Bảo Tín Minh Châu: Thương hiệu vàng lâu đời đạt doanh thu nghìn tỷ nhưng lợi nhuận "siêu mỏng" 0,3%

Thị trường kinh doanh vàng tại Hà Nội vừa trải qua một phen chấn động khi chiều ngày 25/3, lực lượng cảnh sát bất ngờ xuất hiện kiểm tra một số cửa hàng thuộc hệ thống Công ty TNHH Bảo Tín Minh Châu.

Hành trình từ gánh hàng rong đến đế chế kim hoàn nghìn tỷ

Bảo Tín Minh Châu vốn là một cái tên kỳ cựu, gắn liền với lịch sử phát triển nghề kim hoàn tại Thủ đô. Tiền thân của thương hiệu này bắt nguồn từ sự gầy dựng của bà Lương Thị Điểm, một người phụ nữ có cuộc đời gắn liền với những thăng trầm của lịch sử. Từ một sạp hàng nhỏ tại cổng chợ, nhờ uy tín cá nhân trong việc mua bán hộ vàng cho người dân, bà Điểm đã phát triển thành doanh nghiệp tư nhân Vàng Bảo Tín.

Tiếp nối truyền thống gia đình, ông Vũ Minh Châu – con trai cả của bà Điểm – đã thành lập thương hiệu Bảo Tín Minh Châu vào năm 1989. Sau hơn 35 năm hình thành và phát triển, doanh nghiệp đã vươn mình mạnh mẽ với hơn 200 đại lý trên toàn quốc, nổi danh với hai dòng sản phẩm chủ lực là Vàng rồng Thăng Long và vàng trang sức. Tuy nhiên, đằng sau sự hào nhoáng của một "đế chế" nghìn tỷ lại là những con số lợi nhuận khiêm tốn đến ngỡ ngàng.

Doanh thu nghìn tỷ nhưng lãi chỉ... vài tỷ đồng

Dựa trên số liệu thống kê, năm 2023 chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ về doanh thu thuần của Bảo Tín Minh Châu khi đạt 1.401 tỷ đồng, tăng hơn 31% so với năm trước đó. Thế nhưng, trái ngược với con số doanh thu khổng lồ, lợi nhuận sau thuế của công ty lại vô cùng ít ỏi, chỉ vỏn vẹn 4,5 tỷ đồng.

Thực tế, đây không phải là hiện tượng nhất thời mà đã kéo dài trong nhiều năm. Giai đoạn từ 2019 đến 2023, trong khi tổng doanh thu tích lũy đạt gần 4.500 tỷ đồng thì tổng lợi nhuận sau thuế chỉ nằm ở mức 15 tỷ đồng. Điều này dẫn đến một nghịch lý: biên lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp chỉ đạt con số "siêu mỏng" là 0,3%. Dù vốn điều lệ đã được nâng lên mức 300 tỷ đồng vào tháng 6/2024, nhưng tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu của Bảo Tín Minh Châu vẫn duy trì ở mức thấp, dao động từ 1,9% đến hơn 4%.

Liên tiếp đối mặt với sóng gió pháp lý

Bên cạnh những con số tài chính gây tranh cãi, Bảo Tín Minh Châu cũng liên tục gặp phải các rắc rối về mặt pháp lý trong thời gian gần đây. Tháng 10/2024, doanh nghiệp ghi nhận sự thay đổi nhân sự cấp cao khi vị trí Giám đốc và người đại diện pháp luật được chuyển giao từ ông Vũ Minh Châu sang bà Phạm Lan Anh.

Trước đó, vào tháng 5/2025, Ngân hàng Nhà nước đã ban hành quyết định xử phạt doanh nghiệp do những vi phạm liên quan đến thuế, hóa đơn chứng từ và các quy định về phòng chống rửa tiền trong việc xác định giá mua bán vàng. Chưa dừng lại ở đó, đến tháng 9/2025, Ủy ban Cạnh tranh Quốc gia tiếp tục xử phạt Bảo Tín Minh Châu vì hành vi cạnh tranh không lành mạnh. Doanh nghiệp bị cáo buộc đưa thông tin gây nhầm lẫn về sản phẩm nhằm thu hút khách hàng của đối thủ, đồng thời bị buộc phải cải chính công khai trên trang web chính thức.

Sự kiện cảnh sát kiểm tra và các cửa hàng đóng cửa đột ngột vào chiều 25/3 như một nốt trầm tiếp theo trong chuỗi biến cố của thương hiệu này. Vụ việc không chỉ đặt ra dấu hỏi về sự ổn định của một thương hiệu lâu đời mà còn phản ánh những góc khuất trong hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp vàng lớn hiện nay.