Kinh tế
20/10/2026 10:07Kinh tế Trung Quốc tăng trưởng vượt dự báo: Xuất khẩu bứt phá, bất động sản vẫn là lực cản
Theo số liệu do Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc (NBS) công bố và được SCMP dẫn lại, nền kinh tế lớn thứ hai thế giới ghi nhận mức tăng trưởng GDP 4,5% trong quý III. Kết quả này vượt dự báo 4,41% của các chuyên gia thuộc Wind, đồng thời cải thiện đáng kể so với mức tăng 4,3% trong quý II, thời điểm tốc độ tăng trưởng xuống thấp nhất kể từ cuối năm 2022.
Tính chung 9 tháng đầu năm, GDP Trung Quốc tăng 4,6% so với cùng kỳ năm trước. Đây được xem là nền tảng quan trọng để nước này hướng tới mục tiêu tăng trưởng cả năm trong khoảng 4,5-5%, mức thấp hơn so với mục tiêu “khoảng 5%” được đặt ra trong những năm trước.
Tại cuộc họp ở Bắc Kinh đầu tuần, ông Mao Shengyong, Phó giám đốc NBS, cho biết tình hình kinh tế ổn định trong ba quý đầu năm đã tạo cơ sở để Trung Quốc hướng tới hoàn thành mục tiêu tăng trưởng năm nay.
Theo ông, phần lớn các chỉ số kinh tế trong tháng 9 đã cải thiện so với hai tháng trước đó. Áp lực đối với những ngành công nghiệp như dầu mỏ và than đá, vốn gia tăng trong quý II, cũng phần nào được giảm bớt trong quý III.
Dù vậy, ông Mao lưu ý nền kinh tế vẫn phải đối mặt với môi trường quốc tế nhiều biến động và nhu cầu trong nước chưa được cải thiện đủ mạnh.
Xuất khẩu tăng vọt, tiêu dùng và đầu tư vẫn yếu
Một trong những động lực nổi bật của kinh tế Trung Quốc trong tháng 9 là xuất khẩu. Kim ngạch xuất khẩu tăng hơn 36% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt xa kỳ vọng của thị trường. Theo bài viết, nhu cầu toàn cầu bùng nổ đối với trí tuệ nhân tạo (AI) và các sản phẩm công nghệ cao là yếu tố quan trọng thúc đẩy kết quả này.
Trong khi xuất khẩu tăng mạnh, sức cầu nội địa vẫn chưa cho thấy sự phục hồi tương xứng. Tiêu dùng và đầu tư tiếp tục chịu sức ép từ tình trạng suy thoái kéo dài của thị trường bất động sản cùng triển vọng việc làm kém tích cực.
Một số chỉ số sản xuất và tiêu dùng đã có dấu hiệu cải thiện. Sản lượng công nghiệp tháng 9 tăng 5,5% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức 5,2% của tháng 8.
Doanh số bán lẻ, chỉ số phản ánh sức mua của người tiêu dùng, tăng 1,1% trong tháng 9. Kết quả này vượt dự báo 0,7% của Wind và cao hơn mức tăng 0,4% ghi nhận trong tháng trước đó.
Tuy nhiên, bức tranh đầu tư vẫn kém khả quan. Trong 9 tháng đầu năm 2026, tổng đầu tư tài sản cố định của Trung Quốc, bao gồm các lĩnh vực như hạ tầng, sản xuất và xây dựng bất động sản, giảm 7,2% so với cùng kỳ năm ngoái. Mức giảm này tương đương diễn biến được ghi nhận trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 8.
Ông Zhang Yuhan, nhà kinh tế trưởng tại Trung tâm Trung Quốc của The Conference Board, nhận định nền kinh tế Trung Quốc hiện vẫn phụ thuộc chủ yếu vào phía cung và hoạt động sản xuất.
Theo chuyên gia này, xuất khẩu đang đóng vai trò nâng đỡ tăng trưởng trong ngắn hạn và hỗ trợ quá trình công nghiệp hóa. Tuy nhiên, để đạt được sự phát triển cân bằng và bền vững hơn, Trung Quốc cần đồng thời thúc đẩy tiêu dùng hộ gia đình, nhu cầu dịch vụ và củng cố niềm tin của người tiêu dùng.
Trong khi đó, ông Zhang Zhiwei, Chủ tịch kiêm nhà kinh tế trưởng tại Pinpoint Asset Management, đánh giá đà tăng trưởng kinh tế trong tháng 9 nhìn chung vẫn yếu. Dù vậy, mức tăng trưởng tích lũy 4,6% sau ba quý vẫn cao hơn ngưỡng thấp nhất trong mục tiêu cả năm của Trung Quốc.
Chứng khoán giảm điểm, bất động sản tiếp tục gây sức ép
Dù các số liệu kinh tế quý III tích cực hơn dự kiến, thị trường chứng khoán Trung Quốc vẫn diễn biến tiêu cực trong phiên giao dịch đầu tuần.
Hai chỉ số ChiNext và Star Market 50 đồng loạt giảm hơn 2%, trong khi gần 4.100 mã cổ phiếu đóng cửa trong sắc đỏ. Áp lực bán tập trung ở nhiều nhóm ngành, gồm nông nghiệp, phần cứng máy tính, chất bán dẫn, công nghệ sinh học và bất động sản.
Trong những tháng gần đây, Trung Quốc đã triển khai nhiều biện pháp nhằm hỗ trợ nền kinh tế, từ đẩy nhanh phát hành trái phiếu, khởi động các dự án hạ tầng quy mô lớn đến đưa ra gói trợ cấp lãi suất thế chấp mới dành cho người mua nhà.
Tuy nhiên, thị trường bất động sản vẫn là một trong những lực cản lớn nhất đối với triển vọng phục hồi. Trong 9 tháng đầu năm, lĩnh vực này giảm 20,6%, sâu hơn mức giảm 19,9% tính đến hết tháng 8.
Dữ liệu của NBS cho thấy thị trường nhà ở tại một số đô thị lớn đã xuất hiện những tín hiệu tích cực. Trong tháng 9, giá nhà mới tại các thành phố hạng nhất tăng 0,1%, còn giá nhà cũ tăng 0,2%.
Tại các thành phố hạng hai và hạng ba, đà giảm giá nhìn chung đã thu hẹp. So với cùng kỳ năm trước, mức giảm giá nhà ở tại cả 70 thành phố được thống kê đều có xu hướng giảm bớt.
Đánh giá về diễn biến này, ông Zhang Yuhan cho rằng thị trường bất động sản Trung Quốc đang phát đi những tín hiệu ổn định dần và lan rộng hơn. Tuy nhiên, mức tăng giá hiện vẫn khiêm tốn, phản ánh quá trình phục hồi có kiểm soát thay vì một đợt tăng trưởng nóng.
Theo chuyên gia, xu hướng tích cực chỉ có thể duy trì nếu hoạt động giao dịch được cải thiện, lượng nhà tồn kho được hấp thụ tốt hơn và niềm tin của thị trường tiếp tục được củng cố.
Tăng trưởng vẫn cần thêm động lực từ thị trường nội địa
Kết quả GDP quý III cho thấy kinh tế Trung Quốc đã cải thiện so với quý trước và đang tiến gần mục tiêu tăng trưởng cả năm. Xuất khẩu, đặc biệt là nhóm hàng công nghệ cao, tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ hoạt động kinh tế.
Dẫu vậy, mức tăng trưởng tích cực chưa đồng nghĩa những điểm yếu bên trong nền kinh tế đã được giải quyết. Đầu tư tài sản cố định giảm, tiêu dùng phục hồi chậm và thị trường bất động sản chưa thoát khỏi khó khăn vẫn là những thách thức đáng kể.
Các nhận định của chuyên gia cho thấy bài toán đặt ra với Trung Quốc không chỉ là duy trì đà tăng trưởng hiện tại, mà còn phải mở rộng các động lực từ nhu cầu trong nước. Việc cải thiện sức mua, thúc đẩy dịch vụ và củng cố niềm tin người tiêu dùng sẽ có ý nghĩa quan trọng đối với mục tiêu xây dựng một nền kinh tế cân bằng và bền vững hơn.
Bích Ngọc (SHTT)