Điều gì đang xảy ra với cổ phiếu công ty lọc hóa dầu lớn nhất sàn?

Kể từ giữa tháng 7, cổ phiếu BSR của CTCP Lọc hóa dầu Bình Sơn liên tục leo dốc, qua đó chấm dứt xu hướng đi ngang và giảm kéo dài suốt từ tháng 10/2024.

Chuỗi 6 phiên tăng giá liên tiếp, trong đó có 4 phiên tăng trần, đã đưa thị giá BSR bứt phá mạnh mẽ và chính thức vượt mốc 31.000 đồng trong phiên 21/8. Đây là mức giá cao kỷ lục, đánh dấu bước ngoặt quan trọng về mặt giao dịch.

Cùng với đà tăng của giá cổ phiếu, vốn hóa thị trường của BSR cũng vọt lên hơn 92.000 tỷ đồng, tương đương khoảng 3,5 tỷ USD, củng cố vị thế của doanh nghiệp lọc hóa dầu hàng đầu Việt Nam trên sàn chứng khoán.

Động lực từ kế hoạch chia thưởng và tăng vốn "khủng"

Nhịp tăng giá mạnh của BSR xuất hiện sau khi doanh nghiệp công bố kế hoạch chia thưởng cổ phiếu và tăng vốn điều lệ quy mô lớn.

Theo đó, BSR đã thông báo chốt quyền lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản về phương án phát hành cổ phiếu thưởng và trả cổ tức bằng cổ phiếu từ nguồn Quỹ đầu tư phát triển cùng lợi nhuận sau thuế chưa phân phối, với tổng tỷ lệ chia thưởng lên tới 61,5%. Ngày giao dịch không hưởng quyền được ấn định là 27/8.

Nếu kế hoạch này được thông qua, vốn điều lệ của BSR dự kiến tăng thêm hơn 50.000 tỷ đồng. Lãnh đạo công ty nhấn mạnh việc tăng vốn là yêu cầu cấp thiết để đáp ứng nhu cầu tài chính cho các dự án lớn, trong đó quan trọng nhất là dự án nâng cấp và mở rộng nhà máy lọc dầu Dung Quất.

Dự án đã được Thủ tướng Chính phủ phê duyệt chủ trương đầu tư với tổng vốn 1,26 tỷ USD, nhằm nâng công suất chế biến của nhà máy lên 171.000 thùng/ngày. Kế hoạch vận hành thương mại được đặt ra vào quý I/2028.

Không chỉ tập trung vào vấn đề vốn, các động thái gần đây của BSR còn cho thấy doanh nghiệp đang triển khai một chiến lược phát triển toàn diện. Trọng tâm là 2 mũi nhọn: Đa dạng hóa danh mục sản phẩm và mở rộng thị trường quốc tế.

Về sản phẩm, BSR đã ghi dấu ấn khi xuất bán thành công nhiên liệu hàng không bền vững (SAF) và lưu huỳnh dạng hạt. Đây không chỉ là thành tựu công nghệ mà còn hiện thực hóa cam kết phát triển năng lượng xanh, đồng thời tối ưu hóa giá trị từ các sản phẩm phụ trong quá trình lọc dầu.

Ở khía cạnh thị trường, lô hàng 420 m3 dầu DO xuất khẩu sang Lào đã mở ra hướng đi mới, khẳng định vai trò chủ lực của BSR trong đảm bảo an ninh năng lượng quốc gia và cung cấp ổn định cho các thị trường lân cận. Bước đi này đồng thời củng cố chuỗi liên kết trong hệ sinh thái Petrovietnam, tạo nền tảng để BSR vươn xa hơn trong khu vực.

Kết quả kinh doanh khởi sắc, vượt xa chỉ tiêu lợi nhuận năm

Cùng với diễn biến tích cực trên thị trường chứng khoán, nền tảng tài chính - kinh doanh của BSR cũng đang cho thấy sự cải thiện rõ rệt.

Trong quý II/2025, doanh nghiệp ghi nhận 36.772 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng mạnh 51% so với cùng kỳ năm trước. Nhờ tốc độ tăng giá vốn hàng bán thấp hơn, lợi nhuận gộp của BSR đã tăng gấp đôi, đạt trên 1.030 tỷ đồng.

Doanh thu tài chính trong kỳ giảm 40%, còn 445 tỷ đồng, trong khi chi phí lãi vay, bán hàng và quản lý doanh nghiệp đều gia tăng.

Dù vậy, nhờ đà tăng trưởng doanh thu cùng biên lợi nhuận cải thiện, BSR vẫn báo lãi sau thuế gần 847 tỷ đồng, tăng 10% so với cùng kỳ 2024. Đây cũng là mức lợi nhuận quý cao nhất trong vòng 5 quý gần nhất.

Theo lý giải từ ban lãnh đạo, kết quả này đến từ 2 yếu tố chính. Thứ nhất, giá dầu thô trong quý II tăng nhẹ, từ mức bình quân 67,79 USD/thùng trong tháng 4 lên 71,46 USD/thùng trong tháng 6. Trái lại, cùng kỳ 2024, giá dầu lao dốc mạnh từ 90,15 USD xuống 82,61 USD/thùng, khiến biên lợi nhuận ngành lọc hóa dầu chịu áp lực lớn.

Thứ hai, sản lượng tiêu thụ trong quý II cao hơn hẳn nhờ hoạt động sản xuất tại nhà máy lọc dầu Dung Quất diễn ra ổn định, trong khi cùng kỳ năm ngoái nhà máy còn thực hiện bảo dưỡng tổng thể khiến sản lượng sụt giảm.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, BSR ghi nhận 68.667 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 25% so với cùng kỳ 2024. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 1.246 tỷ đồng, giảm gần 34% do kết quả quý I khá thấp.

Dù vậy, tính đến hết quý II, doanh nghiệp đã hoàn thành 60% kế hoạch doanh thu và vượt xa kỳ vọng lợi nhuận cả năm với mức thực hiện 166% chỉ tiêu.