Giá vàng bốc hơi hàng trăm USD trên toàn cầu, thị trường trong nước rình rập rủi ro

Sáng ngày 20/5/2026, thị trường vàng quốc tế chưa ghi nhận bất kỳ dấu hiệu phục hồi kỹ thuật nào, giao dịch ảm đạm quanh mức 4.486 USD/ounce. Trước đó, trong phiên tối 19/5 theo giờ Việt Nam, kim loại quý này đã bị bán tháo dữ dội khi mở cửa tại thị trường New York. 

Cụ thể, giá vàng giao ngay lao dốc gần 100 USD, tương đương mức giảm gần 2%, nhanh chóng xuyên thủng các phòng tuyến hỗ trợ quan trọng là 4.550 USD và 4.500 USD/ounce để lùi sâu về mốc 4.469 USD/ounce. Hợp đồng vàng giao tháng 6/2026 trên sàn Comex cũng ngậm ngùi chốt ở mức 4.472 USD/ounce.

Dù trải qua cú sụt giảm mạnh, nếu so sánh với thời điểm cuối năm 2025, giá vàng thế giới hiện tại vẫn giữ được mức tăng khoảng 3,1%, tương đương 134 USD/ounce. Khi quy đổi theo tỷ giá USD ngân hàng, giá vàng quốc tế ước tính đạt 142,1 triệu đồng/lượng sau khi cộng thêm thuế phí. Con số này cho thấy vàng ngoại đang rẻ hơn thị trường vàng nội địa tới 21,4 triệu đồng/lượng tính đến cuối giờ chiều 19/5.

Nguyên nhân chính đè nặng lên giá vàng là sự trỗi dậy mạnh mẽ của đồng USD cùng biến động của lợi suất trái phiếu Mỹ. Phe bán đang hoàn toàn nắm quyền kiểm soát khi dòng tiền đầu tư có xu hướng quay trở lại tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn ở đồng bạc xanh.

Bối cảnh vĩ mô cũng không mấy ủng hộ kim loại quý. Mặc dù căng thẳng địa chính trị giữa Mỹ và Iran chưa có dấu hiệu hạ nhiệt và các đề xuất hòa bình vẫn còn nhiều điều kiện gây tranh cãi, các kế hoạch quân sự lại đang bị trì hoãn tạm thời. Thêm vào đó, nút thắt nguồn cung tại eo biển Hormuz tiếp tục đẩy giá dầu mỏ neo ở mức cao. 

Tính đến tối 19/5, dầu WTI giữ giá gần 104 USD/thùng, trong khi dầu Brent vượt mốc 110 USD/thùng. Năng lượng đắt đỏ làm dấy lên rủi ro lạm phát toàn cầu, củng cố thêm niềm tin rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục thắt chặt tiền tệ hoặc thậm chí mạnh tay tăng lãi suất.

Trái ngược với đà lao dốc của thế giới, thị trường vàng trong nước phiên ngày 19/5 lại chứng kiến những nhịp tăng nóng. Tới cuối phiên giao dịch, giá vàng miếng SJC được các đơn vị kinh doanh niêm yết ở ngưỡng 161 - 163,5 triệu đồng/lượng. So với phiên liền trước, mỗi lượng vàng miếng đã tăng vọt 1,5 triệu đồng ở chiều mua vào và 1 triệu đồng ở chiều bán ra.

Mặt hàng vàng nhẫn cũng ghi nhận sức mua lớn. Công ty SJC công bố giá vàng nhẫn trơn loại 1 đến 5 chỉ ở mức 160,3 - 163,3 triệu đồng/lượng, tăng đồng đều 1 triệu đồng ở cả hai chiều. Tương tự, thương hiệu Bảo Tín Mạnh Hải cũng điều chỉnh giá nhẫn trơn loại 1-5 chỉ lên mức 160,5 - 163,5 triệu đồng/lượng, đắt hơn 1 triệu đồng so với ngày hôm trước.

Trên thị trường tiền tệ, tỷ giá USD/VND tại thị trường tự do tính đến ngày 19/5 đang giao dịch quanh ngưỡng 26.460 đồng/USD ở chiều mua vào và 26.510 đồng/USD ở chiều bán ra.

Theo các chuyên gia phân tích kỹ thuật, nhịp phục hồi hiếm hoi vào đầu tuần của vàng chỉ mang tính chất kỹ thuật và đã nhanh chóng bị dập tắt khi lực mua suy yếu. Thị trường dường như không còn đặt nhiều niềm tin vào kịch bản xung đột toàn cầu có thể hạ nhiệt nhanh chóng.

Xu hướng giảm giá trong ngắn hạn đang chiếm thế thượng phong. Tín hiệu này càng trở nên rõ ràng hơn khi biểu đồ giá vàng đã đâm thủng và chìm sâu dưới hai đường trung bình động quan trọng: SMA 21 ngày (tương ứng 4.645 USD/ounce) và SMA 50 ngày (tương ứng 4.705 USD/ounce).

Nhìn về tương lai, triển vọng của vàng tiếp tục bị giằng xé bởi nhiều thái cực. Ở tầm nhìn ngắn hạn, bóng ma lạm phát cao có thể buộc Fed phải trì hoãn quyết định giảm lãi suất, thậm chí mạnh tay tăng lãi suất vào dịp cuối năm, qua đó tạo sức ép khổng lồ lên vàng. Tuy nhiên, nếu xét về dài hạn, chính môi trường lạm phát cao kết hợp với rủi ro suy thoái kinh tế toàn cầu gia tăng sẽ là chất xúc tác hoàn hảo, giúp kim loại quý này giành lại vị thế hầm trú ẩn an toàn số một của giới đầu tư.