Giá vàng ngày 22/2/2026 ghi nhận mức tăng khoảng 0,5% so với đầu tuần, tiếp tục trụ vững trên ngưỡng tâm lý 5.000 USD/ounce. Tuy nhiên, đà tăng không còn quá mạnh mẽ như trước, trong bối cảnh nhà đầu tư vừa tìm đến kim loại quý để phòng ngừa rủi ro, vừa dè chừng khả năng xuất hiện một nhịp điều chỉnh sâu.

Theo số liệu từ Cục Phân tích Kinh tế Mỹ (BEA), tăng trưởng GDP quý IV/2025 chỉ đạt 1,4%, giảm mạnh so với mức 4,4% của quý trước và thấp hơn kỳ vọng 2,8% của thị trường. Nguyên nhân chủ yếu đến từ sự suy yếu của chi tiêu chính phủ và xuất khẩu, trong khi tiêu dùng cá nhân cũng tăng chậm lại.

Áp lực lạm phát vẫn hiện hữu. Chỉ số giá GDP quý IV tăng 3,6%. Đáng chú ý, chỉ số PCE – thước đo lạm phát được Cục Dự trữ Liên bang (Fed) ưu tiên theo dõi – tăng 2,6% trong năm, còn lạm phát lõi ở mức 2,8%, cao hơn mục tiêu 2%. Riêng tháng 12, PCE lõi tăng 0,4%, vượt dự báo 0,3%, cho thấy áp lực giá cả chưa thực sự hạ nhiệt.

Bức tranh này đặt Fed vào tình thế khó xử: tăng trưởng suy yếu nhưng lạm phát chưa đủ thấp để nới lỏng chính sách quyết liệt. Giới phân tích cho rằng nếu kinh tế tiếp tục chậm lại, Fed có thể phải cân nhắc ít nhất ba lần cắt giảm lãi suất trong năm nay.

22-1771716394-gia-vang-hom-nay-2222026-da-tang-chung-lai-thi-truong-thap-thom-truoc-nguy-co-bien-dong-manh.jpg
Giá vàng thế giới chốt tuần tăng nhẹ. Ảnh: Phạm Hải

Ở một diễn biến khác, Tòa án Tối cao Mỹ đã bác bỏ các mức thuế quan diện rộng do Tổng thống Donald Trump áp đặt theo Đạo luật Quyền hạn Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA). Phán quyết này làm dấy lên khả năng chính phủ phải hoàn trả hơn 175 tỷ USD tiền thuế đã thu, đồng thời gia tăng sự bất định đối với chính sách thương mại.

Yếu tố khiến thị trường lo lắng nhất vẫn là căng thẳng Mỹ – Iran. Washington đã điều động hai tàu sân bay cùng lực lượng không quân quy mô lớn tới Trung Đông, được đánh giá là đợt triển khai lớn nhất kể từ năm 2003. Tổng thống Trump tuyên bố Iran có tối đa 10–15 ngày để đạt thỏa thuận hạt nhân, nếu không Mỹ sẽ có hành động. Giới đầu tư đặc biệt quan ngại nguy cơ gián đoạn nguồn cung dầu, nhất là nếu Iran hạn chế lưu thông qua eo biển Hormuz – tuyến vận chuyển khoảng 20% lượng dầu xuất khẩu toàn cầu.

Trong bối cảnh bất ổn dồn dập, vàng tiếp tục phát huy vai trò tài sản trú ẩn. Giá vàng giao ngay đang giao dịch quanh 5.041 USD/ounce, tăng gần 1% trong ngày. Kết tuần, giá vàng giao ngay trên thị trường quốc tế đứng ở mức 5.107 USD/ounce, trong khi hợp đồng vàng giao tháng 3/2026 trên sàn Comex New York đạt 5.111 USD/ounce.

Tại thị trường trong nước, do đang trong kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, các doanh nghiệp niêm yết giá gần nhất vào ngày 14/2. Vàng miếng SJC được giao dịch quanh 178–181 triệu đồng/lượng (mua – bán). Vàng nhẫn 1–5 chỉ của SJC ở mức 177,5–180,5 triệu đồng/lượng; vàng nhẫn tại DOJI ở mức 175,6–178,6 triệu đồng/lượng; còn vàng nhẫn trơn của Bảo Tín Minh Châu được niêm yết 176–179 triệu đồng/lượng.

Dù đã lấy lại mốc 5.000 USD/ounce, giới phân tích cho rằng vàng đang ở thời điểm nhạy cảm. Ông Bernard Dahdah, chuyên gia kim loại quý tại Natixis, nhận định nếu Mỹ chính thức tấn công Iran, giá vàng có thể bật tăng tới 15% trong những tuần đầu, tương đương vùng 5.500–5.800 USD/ounce. Tuy vậy, cú bứt phá này nhiều khả năng sẽ diễn ra nhanh chóng rồi hạ nhiệt khi thị trường đánh giá lại các tác động kinh tế và địa chính trị.

Trong khi đó, ông Ole Hansen của Saxo Bank cho rằng phản ứng còn khá dè dặt của vàng cho thấy nhà đầu tư vẫn hoài nghi liệu các động thái quân sự hiện nay có chỉ nhằm tạo sức ép đàm phán. Ông David Morrison từ Trade Nation nhận định vàng có thể cần thêm thời gian tích lũy để các chỉ báo động lượng trở lại trạng thái trung tính trước khi hình thành xu hướng tăng mới, với ngưỡng kháng cự gần nhất quanh 5.100 USD/ounce.

Ở góc nhìn khác, ông Lukman Otunuga của FXTM cho rằng nếu vàng đóng cửa tuần vững chắc trên 5.000 USD/ounce, khả năng tiến lên 5.100 USD và cao hơn sẽ được củng cố. Ngược lại, việc đánh mất mốc tâm lý quan trọng này có thể kéo giá lùi về vùng 4.900 USD, thậm chí 4.850 USD.

Giữa hàng loạt biến động kinh tế và địa chính trị, vàng vẫn là tâm điểm của dòng tiền phòng thủ. Tuy nhiên, khi đà tăng có dấu hiệu chậm lại, thị trường cũng không loại trừ khả năng xuất hiện một nhịp điều chỉnh mạnh nếu các rủi ro được xoa dịu hoặc kỳ vọng thay đổi đột ngột.