Giá vàng thế giới bật tăng sau chuỗi giảm kéo dài, ngân hàng trung ương cảnh báo rủi ro phía trước

Giá vàng phục hồi nhưng chịu áp lực từ thị trường toàn cầu

Sau ba tuần liên tiếp suy yếu, diễn biến giá vàng trên thị trường quốc tế đã ghi nhận sự phục hồi rõ rệt trong tuần giao dịch 23–27/3. Theo ghi nhận, giá vàng thế giới đã lấy lại đà tăng khi bước vào cuối tuần, dù bối cảnh kinh tế vĩ mô vẫn tồn tại nhiều yếu tố gây áp lực.

Trong giai đoạn này, giá dầu tăng mạnh, đồng USD duy trì ở mức cao và lo ngại về lạm phát đình trệ quay trở lại đã tác động trực tiếp đến thị trường tài chính. Tuy vậy, việc giá vàng giữ vững vùng hỗ trợ quan trọng đã giúp ổn định tâm lý nhà đầu tư, tạo nền tảng cho sự hồi phục của giá vàng.

Chốt tuần, giá vàng giao ngay tiến sát mốc 4.500 USD/ounce. Đây là mức phục hồi đáng chú ý nếu so với đầu tuần khi giá vàng có thời điểm rơi xuống dưới 4.100 USD/ounce. Diễn biến này cho thấy sự biến động mạnh của thị trường vàng thế giới trong ngắn hạn.

Điểm đáng chú ý là giá vàng tăng trong bối cảnh cả dầu thô và đồng USD cùng đi lên – điều hiếm khi xảy ra vì thường gây áp lực giảm đối với kim loại quý. Cụ thể, dầu WTI tăng thêm 7,4 USD, tương đương 7,9%, lên 101,17 USD/thùng, trong khi dầu Brent đạt 114,8 USD/thùng.

Theo chuyên gia Michael Brown từ Pepperstone, tín hiệu phục hồi cuối tuần cho thấy giá vàng có thể đã thiết lập một vùng cân bằng mới. Ông cho rằng nhu cầu trú ẩn an toàn đang quay trở lại, dù chưa đủ mạnh để xác nhận xu hướng tăng dài hạn của giá vàng.

Tuy nhiên, một điểm đáng chú ý là vai trò của ngân hàng trung ương trong giai đoạn hiện tại. Việc một số ngân hàng trung ương bán vàng để cân đối thanh khoản đang tạo áp lực lên thị trường. Báo cáo gần đây cho thấy ngân hàng trung ương Thổ Nhĩ Kỳ đã bán gần 60 tấn vàng chỉ trong hai tuần, góp phần làm gia tăng biến động giá vàng.

Ngân hàng trung ương và rủi ro đè nặng lên xu hướng giá vàng

Bước sang tuần giao dịch mới, giá vàng hôm nay tiếp tục thể hiện sự dao động mạnh. Có thời điểm giá vàng giảm gần 70 USD/ounce, sau đó nhanh chóng phục hồi trở lại mốc 4.500 USD/ounce. Trong nước, giá vàng SJC và vàng nhẫn duy trì quanh vùng 170–173 triệu đồng/lượng, phản ánh sự liên thông với giá vàng thế giới.

Các chuyên gia nhận định, nếu giá vàng tiếp tục giảm thêm một nhịp, xu hướng tăng kéo dài nhiều năm có thể bị ảnh hưởng. Tuy nhiên, vùng 4.100 USD/ounce hiện vẫn được xem là ngưỡng hỗ trợ quan trọng, đóng vai trò như “pháo đài” bảo vệ thị trường vàng.

Theo Michael Brown, lực mua có khả năng sẽ tập trung bảo vệ vùng giá này trong ngắn hạn, giúp hạn chế rủi ro giảm sâu của giá vàng trong trường hợp thị trường biến động mạnh.

Trong khi đó, triển vọng quý II của giá vàng tiếp tục gây tranh luận trong giới phân tích. Một số báo cáo từ TD Securities cho rằng ngân hàng trung ương có thể tiếp tục sử dụng vàng như công cụ điều chỉnh dự trữ trong bối cảnh lạm phát, từ đó tạo áp lực ngắn hạn lên giá vàng.

Căng thẳng địa chính trị, đặc biệt tại Trung Đông, cũng được xem là yếu tố ảnh hưởng đến dòng vốn từ khu vực công, vốn là một động lực quan trọng của thị trường vàng thế giới thời gian qua.

Chuyên gia Neil Welsh cho rằng thị trường hiện trong trạng thái chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn từ địa chính trị để xác định xu hướng mới của giá vàng hôm nay. Ông đánh giá đợt điều chỉnh vừa qua khoảng 20% là cần thiết, giúp thị trường tái cân bằng.

Ở chiều ngược lại, nếu xung đột kéo dài và giá năng lượng tiếp tục tăng, nguy cơ lạm phát đình trệ có thể quay trở lại, qua đó hỗ trợ giá vàng trong trung hạn. Đây là yếu tố mà nhiều ngân hàng trung ương đang theo dõi sát.

Aaron Hill từ FP Markets cho rằng chưa thể kết luận thị trường đã chạm đáy. Theo ông, giá vàng cần duy trì ổn định trong vùng 4.200–4.300 USD/ounce trước khi hướng tới các mục tiêu cao hơn, có thể lên đến 4.800 USD/ounce nếu xu hướng tích cực được củng cố.

Một số chuyên gia khác, trong đó có Naeem Aslam từ Zaye Capital Markets, lại cho rằng các nhịp điều chỉnh hiện tại có thể là cơ hội tích lũy. Ông nhấn mạnh áp lực lạm phát vẫn là yếu tố hỗ trợ dài hạn cho giá vàng.

Ngoài ra, dòng tiền từ các tổ chức tài chính lớn vẫn chưa quay lại mạnh mẽ. Theo Ryan McIntyre của Sprott Inc., đây mới chỉ là giai đoạn đầu của chu kỳ đầu tư tổ chức vào vàng, chưa tạo ra tác động rõ rệt lên giá vàng hôm nay.

Ông cũng lưu ý rằng lợi suất trái phiếu kho bạc cao đang là yếu tố kìm hãm ngắn hạn, nhưng về dài hạn, nợ công gia tăng và xu hướng nới lỏng tiền tệ sẽ tiếp tục hỗ trợ thị trường vàng thế giới.

Đáng chú ý, dòng tiền đầu tư hiện vẫn phân tán sang chứng khoán và tiền số, khiến sức hấp dẫn của vàng chưa thực sự bứt phá. Trong khi đó, bạc – kim loại liên quan mật thiết đến công nghiệp cũng đối mặt áp lực khi nhu cầu toàn cầu suy yếu, làm hạn chế khả năng tăng giá trong ngắn hạn.