Tương lai 'mờ mịt', ai sẽ mua 120 triệu cổ phiếu Thuduc House?

Sau nhiều biến cố từ trốn thuế, "vẽ" báo cáo tài chính và dàn lãnh đạo chủ chốt bị khởi tố, CTCP Phát triển Nhà Thủ Đức (Thuduc House, HoSE: TDH) quyết định "quay xe" việc tổ chức Đại hội đồng cổ đông thường niên 2022. Theo công bố trước đó, Thuduc House sẽ tổ chức tại trực tiếp vào ngày 20/4, tuy nhiên sau cùng, doanh nghiệp này lại quyết định tổ chức họp trực tuyến. 

Theo đó, Đại hội lần này của Thuduc House sẽ bàn về loạt vấn đề trọng yếu như xử lý những khủng hoảng vừa qua, thay đổi nhân sự, kế hoạch kinh doanh và việc huy động vốn lớn.

Thuduc House sẽ có sự thay đổi nhân sự khi miễn nhiệm 3 thành viên HĐQT nhiệm kỳ 2020-2025 gồm ông Lê Chí Hiếu, ông Tạ Chí Cường và Lữ Minh Sơn; 3 thành viên Ban kiểm soát cũng bị miễn nhiệm gồm bà Quan Diễm Trang, ông Thái Duy Phương và ông Thái Bằng Âu. Đồng thời, Thuduc House sẽ cắt giảm số lượng Thành viên HĐQT từ 5 xuống còn 3.

Thay vào đó, Đại hội lần này sẽ bầu bổ sung ông Nguyễn Huy Hoàng vào vị trí Thành viên HĐQT (do nhóm 5 cổ đông đề cử có tỷ lệ nắm giữ 10,21%). Trước đó, vào cuối năm 2021, Thuduc House đã việc miễn nhiệm chức Chủ tịch HĐQT với ông Lữ Minh Sơn (thay ông Hiếu) và bổ nhiệm ông Dương Ngọc Hải thay thế từ ngày 22/3. Đồng thời, Thuduc House bổ nhiệm ông Đàm Mạnh Cường giữ chức danh Tổng giám đốc - Đại diện pháp luật thay cho ông Nguyễn Vũ Bảo Hoàng (bị khởi tố).

Việc ông Lê Chí Hiếu rời vị trí Chủ tịch sau gần ba thập kỷ tại vị và được xem là "linh hồn" của Thuduc House và Tổng giám đốc Nguyễn Vũ Bảo Hoàng và loạt lãnh đạo khác bị khởi tố là cú sốc cực lớn ở TDH.

Do đó, Đại hội cổ đông của Thuduc House chắc chắn sẽ là cuộc họp đau đầu của các vị lãnh đạo trước mặt cổ đông.

Kế hoạch tham vọng có lãi với nguồn thu từ đâu?

Về kế hoạch kinh doanh, mặc dù năm trước thua lỗ nặng nề song Thuduc House vẫn lên mục tiêu năm 2022 tham vọng với lợi nhuận sau thuế hơn 303 tỷ đồng dù tổng doanh thu chỉ nhích gần 5%.

Trong khi năm 2021, để đảm bảo tính hoạt động liên tục trong bối cảnh công ty gặp khủng hoảng lớn nhất kể từ khi thành lập cho đến nay, Thuduc House buộc phải thoái vốn và bán tài sản để hoàn tất việc nộp tiền hoàn thuế GTGT của hoạt động linh kiện điện tử và trả 100% nợ vay ngân hàng.

Cụ thể, TDH đã bán vốn tại loạt công ty con như Công ty TNHH Dịch vụ Tam Bình Thủ Đức, Công ty TNHH Song Hỷ Quốc tế, CTCP Ngoại thương và Phát triển Đầu tư TPHCM; thoái vốn tại đơn vị liên doanh liên kết như CTCP Chứng khoán Sen Vàng, CTCP PTN Daewon - Thủ Đức; chuyển nhượng toà nhà Văn phòng số 3-5 Pasteur; bán toàn bộ dự án 8,6 ha Phú Mỹ; bị thu hồi dự án Khu đô thị mới - Khu 3 thuộc khu đô thị Nam Cần Thơ; giải thể CTCP Đầu tư Lộc Phú Nhân... 

Vậy nguồn thu của Thuduc House dựa vào đâu khi các sản phẩm bất động sản đã tiêu thụ hết trong khi dự án mới đang trong giai đoạn nghiên cứu đầu tư, còn hoạt động thương mại xuất khẩu thì ngừng hoạt động?

Ngoài ra, trong bối cảnh thiếu vốn, Thuduc House vẫn có kế hoạch tham gia đầu tư chiến lược vào CTCP Quản lý và Kinh doanh Chợ Nông sản Thủ Đức (AGM) với tỷ lệ trên 50% vốn; phát triển dự án Khu nhà ở thương mại Đồi Vàng Phú Mỹ. Thuduc House cũng cho biết sẽ tìm kiếm cơ hội đầu tư và mở rộng quỹ đất. 

Huy động 1.440 tỷ đồng bằng phát hành 120 triệu cổ phiếu có dễ dàng?

Để có nguồn vốn đầu tư dự án, Thuduc House dự kiến chào bán 120 triệu cổ phiếu riêng lẻ với giá 12.000 đồng/cp. Dự kiến vốn thu được từ đợt chào bán 1.440 tỷ đồng công ty sẽ dùng để hợp tác, đầu tư phát triển dự án Khu dân cư Đông Trung (do CTCP Bất động sản Đông Trung làm chủ đầu tư). Nguồn vốn thiếu hụt sẽ được huy động thêm như vay ngân hàng, phát hành trái phiếu để thực hiện dự án...

Được biết, dự án Khu dân cư Đông Trung có diện tích quy hoạch 46.060 m2, tổng mức đầu tư tới 4.585 tỷ đồng. Thuduc House dự kiến doanh thu từ dự án là 7.119 tỷ đồng, trong khi chi phí chiếm 5.012 tỷ đồng, do đó lợi nhuận sau thuế dự kiến thu về 1.686 tỷ đồng, IRR ở mức 34,39%.

Ngoài việc rót vốn vào dự án này, Thuduc House còn lên kế hoạch tham gia đầu tư góp vốn khác 133 tỷ đồng. 

Điều đáng nói, Thuduc House lên phương án phát hành khủng trong bối cảnh loạt bê bối về nhân sự, tài chính chưa dứt, cổ phiếu TDH đang bị hạn chế giao dịch, nằm trong diện kiểm soát đặc biệt của Sở Giao dịch Chứng khoán TPHCM (HoSE)...

Năm qua cũng từng ghi nhận cổ phiếu TDH đã có những cú vọt gây choáng từ thương vụ hợp tác và kết thúc trong "chớp nhoáng" giữa Thuduc House với Louis Capital (BII) khiến nhà đầu tư hoang mang. 

Còn hiện nay, cổ phiếu TDH vẫn đang lừng khừng khi chỉ giao dịch quanh mốc 12.000 đồng/cp trong phiên sáng 18/4, ghi nhận giảm 71% kể từ khi niêm yết. Thậm chí có giai đoạn khủng hoảng về nhân sự chủ chốt bị bắt nên cổ phiếu TDH đã có lúc rớt khỏi mệnh giá.

Vậy ai sẽ chịu bỏ tiền vào một công ty đang khủng hoảng về tài chính, về nhân sự chủ chốt và cả các dự án mờ mịt? 

(Còn tiếp)

Theo Minh An (Kienthuc.net.vn)