Fed giữ nguyên lãi suất lần thứ 5 liên tiếp: Bước đi thận trọng trước làn sóng lạm phát và căng thẳng địa chính trị

Động thái này không nằm ngoài dự đoán của thị trường tài chính toàn cầu, đánh dấu lần thứ 5 liên tiếp cơ quan này giữ nguyên chính sách tiền tệ trong năm nay, sau khi đã có 3 đợt cắt giảm lãi suất diễn ra vào năm ngoái.

Giữ nguyên mặt bằng lãi suất và những điểm mới trong thông điệp của Fed

Ngày 29/7, khép lại phiên họp kéo dài hai ngày, Fed đã công bố duy trì lãi suất tham chiếu ở mức 3,5–3,75%. Đáng chú ý, đây là lần thứ hai Chủ tịch Kevin Warsh đảm nhiệm vai trò chủ trì cuộc họp chính sách. Văn bản thông báo lần này được thiết kế ngắn gọn hơn thường lệ, tập trung tuyên bố quyết định lãi suất và tái khẳng định mục tiêu duy trì lượng dự trữ dồi dào trong hệ thống ngân hàng, đồng thời hoàn toàn lược bỏ các nội dung đề cập đến định hướng lãi suất trong tương lai.

Đánh giá về bức tranh kinh tế hiện tại, Fed nhận định nền kinh tế Mỹ đang duy trì đà tăng trưởng vững chắc với mức tăng năng suất và đầu tư vốn mạnh mẽ, tỷ lệ thất nghiệp ổn định và thị trường vẫn tạo ra việc làm mới đều đặn. Dù vậy, yếu tố bất ổn vẫn ở mức cao mà một phần nguyên nhân xuất phát từ các xung đột tại khu vực Trung Đông.

Đặc biệt, cơ quan này nhấn mạnh tình trạng lạm phát vẫn duy trì ở mức cao so với mốc mục tiêu 2%, xuất phát từ việc các cú sốc nguồn cung đẩy giá cả lên ở một số lĩnh vực, bao gồm cả năng lượng. Do đó, Fed tái cam kết sẽ tiếp tục ưu tiên mục tiêu ổn định giá cả.

Quyết định giữ nguyên lãi suất lần này ghi nhận sự bất đồng từ 3 quan chức, bao gồm Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan, Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack và Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari. Cả ba vị này đều bỏ phiếu phản đối và đề xuất phương án tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản (0,25%).

Giải thích về thông báo ngắn gọn và việc bỏ định hướng chính sách tương lai trong cuộc họp báo sau đó, Chủ tịch Kevin Warsh cho biết tuyên bố chính sách chỉ nên phản ánh các dữ liệu thực tế thay vì đưa ra dự báo. Ông nhận định đây là chiến lược đặc biệt thận trọng trong bối cảnh nền kinh tế có nhiều biến động. Chủ tịch Fed cũng tiết lộ các quan chức đã trải qua một cuộc thảo luận rất sôi nổi về vấn đề lạm phát, các cú sốc kinh tế và chiến lược điều hành. Ông nhấn mạnh mục tiêu lạm phát duy nhất của Fed vẫn là 2%, đồng thời lưu ý rằng tình trạng lạm phát vượt mục tiêu kéo dài hơn 5 năm qua không thể được giải quyết chỉ trong vòng 9 tuần hay nhờ một tháng giá cả hạ nhiệt.

Biến động trên thị trường tài chính và áp lực từ năng lượng

Trước thời điểm diễn ra cuộc họp, công cụ FedWatch của CME Group ghi nhận tỷ lệ nhà đầu tư đặt cược vào kịch bản Fed giữ nguyên lãi suất là 64%. Giới đầu tư từng kỳ vọng cơ quan này có thể sẽ tăng lãi suất vào tháng 9 nếu áp lực lạm phát tiếp tục duy trì trên mức 2%. Dù chỉ số lạm phát tháng trước đã có dấu hiệu hạ nhiệt xuống 3,5% so với cùng kỳ năm ngoái nhờ giá xăng giảm, nhưng giá nhiên liệu này đang có dấu hiệu tăng trở lại trong vài tuần gần đây.

Nguyên nhân chính đến từ việc căng thẳng tại Trung Đông leo thang trở lại sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump đưa ra lời đe dọa "đánh Iran tơi bời", chỉ vài ngày sau thời điểm hai bên tuyên bố dừng các đợt tập kích lẫn nhau. Sự kiện này khiến giá dầu thô thế giới vọt tăng khoảng 7%, dao động trong khoảng 84–90 USD/thùng.

Ngay sau khi thông điệp của Fed được phát đi, các thị trường tài chính đã có phản ứng nhanh chóng. Đồng USD tăng giá 0,3% so với đồng euro (đạt mức 1 EUR đổi 1,14 USD). Chỉ số chứng khoán S&P 500 thu hẹp đà giảm, chỉ còn giảm 0,18%. Trong khi đó, giá vàng thế giới ghi nhận đà bứt phá mạnh mẽ khi tăng hơn 40 USD chỉ trong vài phút, vọt lên mốc 4.080 USD/ounce.