Trong bối cảnh những đợt sóng ngầm bất ổn đang khuấy đảo thị trường tài chính toàn cầu, giá vàng đã có một tuần bứt phá đầy ấn tượng, phản ánh rõ nét tâm lý phòng vệ của nhà đầu tư trước lo ngại ngày càng lớn về độ tin cậy của đồng đô la Mỹ và thị trường trái phiếu kho bạc.

Giá vàng thế giới

Ngay từ cuối tuần trước, khi hãng xếp hạng tín nhiệm Moody’s bất ngờ hạ bậc xếp hạng nợ của Mỹ, một làn sóng hoài nghi đã nhanh chóng lan rộng. Trong những phút cuối của phiên giao dịch, giá vàng bất ngờ vượt ngưỡng kháng cự 3.200 USD/ounce, một bước nhảy cho thấy giới đầu tư đang dịch chuyển khỏi các tài sản rủi ro. Tính đến cuối tuần, giá vàng giao ngay đã vững vàng đứng ở mức 3.358,21 USD/ounce, tăng gần 5% chỉ trong một tuần.

Không chỉ có niềm tin lung lay vào nợ công Mỹ, thị trường trái phiếu cũng đồng loạt phát đi tín hiệu cảnh báo. Cuộc đấu giá trái phiếu kỳ hạn 20 năm của Bộ Tài chính Mỹ trong tuần qua được đánh giá là gây thất vọng, kéo theo chuỗi hiệu ứng tiêu cực. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm bật lên trên mốc 5%, làm dốc thêm đường cong lợi suất, một chỉ báo khiến các nhà đầu tư không khỏi bất an.

Không dừng lại ở đó, chỉ số sức mạnh đồng đô la (DXY) cũng suy yếu rõ rệt, lần đầu tiên chạm mốc hỗ trợ 99 điểm trong ba tuần trở lại đây. Tín hiệu này càng củng cố thêm sức hút của vàng với vai trò là kênh trú ẩn an toàn trong thời kỳ bất ổn.

Trưởng phòng Nghiên cứu tại Pepperstone, Chris Weston nhận định: “Trong bối cảnh lo ngại về thâm hụt ngân sách tương lai, chi phí lãi vay, tăng phát hành trái phiếu và áp lực lạm phát, thì việc đồng đô la Mỹ và cổ phiếu Mỹ suy yếu lại càng tạo động lực cho vàng và cả Bitcoin”. Theo ông, mối tương quan ngắn hạn giữa lợi suất trái phiếu Mỹ và giá vàng ngày càng rõ nét.

Khách hàng đang giao dịch vàng tại một của hàng của PNJ trên phố Cầu Giấy, Hà Nội. Ảnh: Khánh Huy

Ông cũng lưu ý rằng, diễn biến đường cong lợi suất dài hạn của trái phiếu Mỹ sẽ tiếp tục là tâm điểm trong tuần tới, đặc biệt khi Bộ Tài chính chuẩn bị đấu giá trái phiếu kỳ hạn 2, 5 và 7 năm. Cùng lúc, dữ liệu lạm phát PCE lõi cũng sẽ là yếu tố được giới đầu tư dõi theo để dự đoán khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Không chỉ những diễn biến tại Mỹ, thị trường trái phiếu Nhật Bản cũng đang khiến giới đầu tư lo ngại. Việc lợi suất trái phiếu tăng tại quốc gia này đang đe dọa làm đảo lộn các giao dịch chênh lệch tỷ giá đồng yên, một yếu tố có thể dẫn đến khủng hoảng thanh khoản toàn cầu. Trong bối cảnh đó, vàng một lần nữa được nhắc đến như một “đồng tiền” an toàn trên toàn cầu.

Tuy nhiên, không phải ai cũng lạc quan hoàn toàn về đà tăng này. Chuyên gia phân tích thị trường trưởng tại FXTM, Han Tan cảnh báo: “Đà tăng của giá vàng có thể chững lại nếu lợi suất trái phiếu kho bạc không tiếp tục tăng mạnh và đặc biệt nếu trái phiếu 30 năm duy trì quanh mức 5%”.

Ông cho rằng, biên bản cuộc họp FOMC sắp công bố, cùng các phát biểu của quan chức Fed và dữ liệu PCE, sẽ là những yếu tố then chốt quyết định hướng đi tiếp theo của vàng. Nếu Fed phát đi tín hiệu rõ ràng hơn về việc cắt giảm lãi suất, giá vàng hoàn toàn có thể phá vỡ phạm vi giao dịch hiện tại từ 3.000–3.500 USD/ounce.

Bên cạnh những yếu tố tài chính, các diễn biến chính trị cũng đang dần đẩy vàng vào tâm điểm. Trưởng chiến lược gia hàng hóa tại Saxo Bank, Ole Hansen cho rằng, động thái tăng giá vượt 3.355 USD/ounce là dấu hiệu cho thấy quá trình điều chỉnh ngắn hạn đã kết thúc. Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng tâm lý tiêu cực quá mức trên thị trường trái phiếu có thể kích hoạt làn sóng chấp nhận rủi ro, một diễn biến bất lợi cho vàng.

Hansen cũng không loại trừ khả năng vàng sẽ tiếp tục tăng giá nếu căng thẳng thương mại leo thang. Tổng thống Mỹ Donald Trump vừa đưa ra lời đe dọa tăng thuế đối với hàng hóa nhập khẩu từ châu Âu lên 50% kể từ ngày 1/6. Theo ông, đây là “lời nhắc nhở rằng chiến tranh thương mại vẫn chưa kết thúc, và Mỹ sẽ phải gánh chịu hậu quả kinh tế, yếu tố tích cực đối với vàng”.

Trong khi đó, đồng đô la Mỹ tiếp tục gặp khó trên mọi mặt trận. Dù thị trường chứng khoán có dấu hiệu phục hồi sau đáy tháng 4, nhưng Chiến lược gia kỹ thuật trưởng tại LPL Financial, Adam Turnquist cho rằng, những lo ngại về thương mại, thâm hụt tài chính và tăng trưởng vẫn đang đè nặng lên đồng bạc xanh.

Ghi nhận lúc 20h39 (giờ Việt Nam) ngày 24/5, giá vàng thế giới giao ngay trên sàn giao dịch Kitco ở mức 3.356,90 - 3,358.90 USD/ounce, tăng 62,20 USD (tương đương 1,89%) so với kết phiên liền trước.

Giá vàng trong nước

Kết thúc phiên giao dịch ngày 24/5, giá vàng miếng SJC tại Công ty Vàng bạc đá quý Sài Gòn, DOJI và Bảo Tín Minh Châu đều niêm yết giá mua vào, bán ra ở mức 119,00 - 121,00 triệu đồng/lượng.

Giá vàng miếng SJC tại Phú Quý niêm yết mức giá mua vào ở mức 118,00 triệu đồng/lượng và giá bán ra ở mức 121,00 triệu đồng/lượng.

Công ty Vàng bạc Đá quý Sài Gòn niêm yết giá vàng nhẫn SJC mua vào, bán ra ở mức 113,50 - 116,00 triệu đồng/lượng. Các thương hiệu vàng nhẫn Bảo Tín Minh Châu, Phú Quý và DOJI giao dịch mua, bán lần lượt là 115,50 – 118,50 triệu đồng/lượng; 113,00 – 116,00 triệu đồng/lượng; 113,50 – 116,00 triệu đồng/lượng.

Theo Nguyễn Đăng (Pháp Luật & Xã Hội)