Sau khi thiết lập đỉnh lịch sử, thị trường vàng bất ngờ chứng kiến cú điều chỉnh mạnh chỉ trong thời gian ngắn. Theo các chuyên gia, diễn biến này phản ánh giai đoạn tái cân bằng tất yếu của thị trường sau chuỗi tăng nóng kéo dài.

Chiều 30/1, giá vàng thế giới từ vùng gần 5.600 USD/ounce bất ngờ lao dốc, có thời điểm xuyên thủng mốc 5.000 USD/ounce. Tại thị trường trong nước, vàng SJC và vàng nhẫn cũng giảm mạnh, mất hàng chục triệu đồng mỗi lượng so với vùng đỉnh hơn 191 triệu đồng/lượng được ghi nhận trước đó không lâu.

Lý giải nguyên nhân của cú giảm mạnh, ông Nguyễn Quang Huy, CEO Khoa Tài chính – Ngân hàng, Trường Đại học Nguyễn Trãi, cho rằng cần nhìn nhận biến động này trong bức tranh kinh tế – tài chính tổng thể, thay vì phản ứng theo cảm xúc ngắn hạn. Theo ông, khi giá vàng tăng quá nhanh và tích tụ lượng lớn vị thế đầu cơ, chỉ cần một sự thay đổi về kỳ vọng hoặc phá vỡ các mốc kỹ thuật quan trọng cũng đủ kích hoạt làn sóng chốt lời trên diện rộng.

Trong bối cảnh vàng ngày càng được tài chính hóa sâu, hoạt động bán ra có thể diễn ra theo hiệu ứng dây chuyền, khiến biên độ điều chỉnh trở nên lớn hơn nhiều so với các yếu tố nền tảng. Ở thị trường trong nước, mức giảm còn bị khuếch đại bởi đặc thù nguồn cung hạn chế, chênh lệch mua – bán cao và tâm lý đám đông nhạy cảm trước biến động giá. Khi xu hướng đảo chiều, lực bán tăng nhanh trong khi lực mua trở nên thận trọng, khiến giá giảm mạnh hơn so với diễn biến quốc tế.

Cùng quan điểm, chuyên gia vàng Chu Phương nhận định, đà giảm của giá vàng chủ yếu xuất phát từ quá trình điều chỉnh sau giai đoạn tăng nóng kéo dài trên thị trường thế giới. Trong những phiên cuối tháng 1, giá vàng quốc tế tăng quá nhanh, kéo theo áp lực chốt lời lớn. Đáng chú ý, thời điểm cuối tháng trùng với chu kỳ tái cơ cấu danh mục của nhiều quỹ đầu tư toàn cầu, khiến hoạt động bán ra để hiện thực hóa lợi nhuận diễn ra mạnh mẽ hơn.

Theo bà Phương, về mặt kỹ thuật, giá vàng thế giới đã lùi về vùng đường trung bình động ngắn hạn, qua đó kích hoạt lực bán của nhóm nhà đầu tư ngắn hạn. Bên cạnh đó, một số thông tin liên quan đến chính sách tiền tệ của Mỹ, trong đó có phát biểu của Tổng thống Donald Trump về định hướng nhân sự tại Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, cũng khiến tâm lý thị trường trở nên thận trọng hơn.

Dù vậy, các chuyên gia đều nhấn mạnh rằng cú giảm sâu hiện tại không đồng nghĩa với sự đảo chiều hoàn toàn của xu hướng dài hạn. Theo ông Nguyễn Quang Huy, những yếu tố nền tảng hỗ trợ cho vai trò của vàng vẫn còn hiện hữu, bao gồm triển vọng chính sách tiền tệ duy trì mặt bằng lãi suất hợp lý, khả năng nới lỏng trong trung và dài hạn, xu hướng gia tăng dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương, cùng những bất ổn địa chính trị toàn cầu chưa sớm được giải quyết.

Tuy nhiên, thị trường đang phát đi tín hiệu rõ ràng rằng vàng đã bước vào giai đoạn tái cân bằng sau khi chạm đỉnh lịch sử. Giai đoạn này thường đi kèm với biến động mạnh, các nhịp hồi phục và điều chỉnh đan xen, khiến tâm lý nhà đầu tư phân hóa rõ rệt. Đây không phải là môi trường thuận lợi cho các quyết định mang tính cảm xúc hoặc kỳ vọng lợi nhuận nhanh.

Với nhà đầu tư cá nhân, thông điệp quan trọng nhất lúc này là giữ sự thận trọng và kỷ luật. Tâm lý sợ bỏ lỡ cơ hội trong giai đoạn biến động mạnh dễ dẫn đến các quyết định thiếu cân nhắc, làm gia tăng rủi ro. Theo các chuyên gia, vàng phù hợp hơn với vai trò tích lũy và phòng thủ trong danh mục dài hạn, thay vì trở thành công cụ lướt sóng ngắn hạn khi chi phí giao dịch cao và biên độ dao động lớn.

Trả lời câu hỏi liệu nhịp giảm hiện tại có phải là cơ hội mua vào, bà Chu Phương cho rằng nhà đầu tư chưa nắm giữ vàng nên chờ đợi thêm, đặc biệt là khi giá vàng thế giới ổn định quanh vùng 5.000 USD/ounce, trước khi từng bước xây dựng vị thế. Với những người đang nắm giữ vàng, đà điều chỉnh hiện nay chưa phải yếu tố quá đáng lo ngại, nhất là khi giá vàng trong nước vẫn cao hơn giá thế giới quy đổi hơn 15 triệu đồng mỗi lượng.

Theo bà, nếu thị trường quốc tế hình thành được vùng cân bằng vững chắc quanh mốc 5.000 USD/ounce, khả năng xuất hiện một xu hướng tăng mới trong thời gian tới vẫn có thể được kỳ vọng. Các chỉ báo kỹ thuật hiện mới cho thấy nhịp điều chỉnh ngắn hạn, chưa phát đi tín hiệu đảo chiều xu hướng dài hạn của thị trường vàng.

Bích Ngọc (SHTT)