Thị trường vàng sau cú lao dốc kỷ lục: Cơ hội gom hàng giá rẻ hay "cạm bẫy" chờ đón nhà đầu tư?

Thị trường đảo chiều khốc liệt, áp lực cắt lỗ gia tăng

Cú đảo chiều đột ngột trong phiên giao dịch ngày 8/6 đã khiến mặt bằng giá vàng trong nước sụt giảm nghiêm trọng. Cụ thể, vàng miếng SJC đóng cửa ở mức 138,8 triệu đồng/lượng mua vào và 143,8 triệu đồng/lượng bán ra. Cùng thời điểm, mặt hàng vàng nhẫn SJC loại từ 1 đến 5 chỉ cũng lùi sâu về vùng 138,6 - 143,6 triệu đồng/lượng. Như vậy, chỉ sau một tuần, mỗi lượng vàng đã sụt giảm tới 7,4 triệu đồng ở chiều mua và 6,4 triệu đồng ở chiều bán.

Lý giải về làn sóng bán tháo này, chuyên gia vàng Chu Phương chia sẻ trên VietNamNet nguyên nhân cốt lõi bắt nguồn từ tâm lý lo sợ giá vàng thế giới sẽ còn tiếp tục trượt dài. Trong bối cảnh các kênh đầu tư khác bao gồm cả thị trường chứng khoán chưa có dấu hiệu khởi sắc, dòng tiền có xu hướng tìm về việc nắm giữ tiền mặt, tạo nên áp lực xả hàng đè nặng lên thị trường vàng. 

Tình trạng sụt giảm diễn ra rõ rệt nhất ở phân khúc vàng miếng của các thương hiệu lớn. Trong khi đó, vàng tư nhân tại các cửa hàng nhỏ lẻ vốn đã có xu hướng giảm từ trước lại không thể hồi phục tương xứng theo đà tăng của giá vàng thế giới. Thực tế này phản ánh lực cầu tổng thể trên thị trường đang rất yếu, không còn đủ sức tạo ra tâm lý mua đuổi (FOMO) như giai đoạn đỉnh điểm khi vàng thương hiệu chạm mốc 190 triệu đồng/lượng và vàng tư nhân cán mốc 180 triệu đồng/lượng.

Không còn những cảnh tượng giao dịch sôi động, việc tiếp cận vàng thương hiệu ở thời điểm này đã trở nên khó khăn và nhà đầu tư cũng không còn hào hứng. Đáng lo ngại hơn, áp lực tài chính đã buộc một bộ phận nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy vốn phải tính đến phương án bán cắt lỗ khi mặt bằng lãi suất ngân hàng đang duy trì ở mức tương đối cao. 

Việc giá vàng thế giới đâm thủng đường trung bình động 200 ngày cộng với chênh lệch mua - bán trong nước bị nới rộng lên tới khoảng 5 triệu đồng/lượng khiến cơ hội kiếm lời ngắn hạn gần như biến mất, đẩy người mua vào tâm lý hoảng loạn và vội vã bán ra ngay vùng đáy.

Ranh giới mong manh giữa "bắt đáy" và "bắt dao rơi"

Dù rủi ro sụt giảm vẫn hiện hữu, bà Chu Phương cũng chỉ ra rằng thị trường đang trở nên an toàn hơn trước do khoảng cách giữa giá vàng trong nước và thế giới đã được thu hẹp đáng kể, chỉ còn cách nhau từ 6 đến 7 triệu đồng/lượng. Nhờ lợi thế nguồn cung hạn chế, vàng của các thương hiệu lớn được dự báo sẽ có tốc độ bật tăng nhanh hơn nếu thị trường quốc tế phục hồi. Do đó, những nhà đầu tư có khẩu vị rủi ro vẫn có thể cân nhắc mở vị thế mua một cách thận trọng tại vùng giá hiện tại.

Tuy nhiên, vị chuyên gia đặc biệt nhấn mạnh ranh giới giữa việc "bắt đáy" thành công với hành vi nguy hiểm như "bắt dao rơi" lúc này là vô cùng mong manh. Khi lãi suất tiền gửi tiết kiệm đang có xu hướng đi lên, việc dồn quá nhiều vốn vào vàng không còn là chiến lược khôn ngoan. Thay vào đó, một danh mục đầu tư thông minh cần phải được phân bổ đa dạng sang nhiều loại hình tài sản khác nhau bao gồm chứng khoán, bất động sản, tiền gửi tiết kiệm và vàng nhằm tối ưu hóa khả năng quản trị rủi ro. Bà Phương khuyến nghị chỉ nên duy trì tỷ trọng nắm giữ vàng ở mức từ 10% đến 15% tổng danh mục cho mục tiêu phòng thủ.

Xu hướng tiếp theo của kim loại quý sẽ phụ thuộc lớn vào dữ liệu lạm phát sắp sửa được công bố của Mỹ. Trong bối cảnh giá dầu leo thang đang gây áp lực mạnh lên lạm phát, nếu các số liệu cho thấy lạm phát tiếp tục hạ nhiệt, Fed có thể sẽ giữ nguyên chính sách hiện tại. Ngược lại, nếu lạm phát tăng mạnh, kịch bản Fed tăng lãi suất trong năm nay hoàn toàn có thể xảy ra. Đây sẽ là đòn giáng mạnh vào các tài sản không sinh lời như vàng. 

Dù vậy, chuyên gia Chu Phương vẫn kỳ vọng giá vàng trong nước sẽ thiết lập được vùng đỡ và giữ vững trên ngưỡng 130 triệu đồng/lượng mà không bị giảm quá sâu. Bà khuyến cáo những người đang giữ tỷ trọng vàng cao nhưng không dùng đòn bẩy nên bình tĩnh chờ đợi thị trường phục hồi để giảm bớt thiệt hại.

Lời khuyên giữ bình tĩnh và đa dạng hóa danh mục

Đồng quan điểm về diễn biến thị trường, ông Nguyễn Quang Huy, CEO Khoa Tài chính - Ngân hàng (Trường Đại học Nguyễn Trãi), cho rằng cú sụt giảm mạnh vừa qua chưa phải là tín hiệu đáng để người dân phải lo lắng thái quá. Thực chất, việc giá vàng nội địa giảm sâu hơn tốc độ điều chỉnh của giá thế giới cho thấy thị trường trong nước đang trải qua một quá trình điều chỉnh lành mạnh sau giai đoạn tăng trưởng quá nóng. Điều này giúp đưa giá vàng quay về sát với các yếu tố nền tảng thay vì tiếp tục bị đẩy cao bởi những kỳ vọng từ tâm lý đám đông.

Đối với câu hỏi về việc có nên tranh thủ gom hàng, ông Huy nhận định điều này phụ thuộc vào mục tiêu của từng cá nhân. Nếu dòng tiền sử dụng là nguồn vốn nhàn rỗi và mục đích mua vàng là để tích lũy, bảo toàn giá trị tài sản trong trung và dài hạn, thì các nhịp điều chỉnh sâu chính là cơ hội tốt để tiếp cận thị trường ở mức giá hợp lý. Tuy nhiên, thay vì dồn tổng lực để "bắt đáy" bằng mọi giá, nhà đầu tư nên lựa chọn phương án giải ngân từng phần nhằm giảm thiểu rủi ro biến động.

Riêng đối với những người không may mua vàng ở vùng giá cao, ông Huy lưu ý điều tối quan trọng lúc này là phải giữ được sự bình tĩnh, tránh tâm lý hoảng loạn dẫn đến các quyết định cực đoan. Nếu nguồn vốn sử dụng hoàn toàn nhàn rỗi và mục tiêu nắm giữ là trung, dài hạn thì chưa có nhiều cơ sở để lo lắng. Về mặt dài hạn, vàng vẫn luôn khẳng định được vai trò là tài sản phòng thủ quan trọng trước mọi bất ổn của nền kinh tế toàn cầu. 

Trong ngắn hạn, giá vàng có thể sẽ còn xuất hiện thêm các nhịp điều chỉnh để dò tìm mặt bằng cân bằng mới, do đó nhà đầu tư không nên tập trung toàn bộ nguồn lực tài chính vào một rổ mà cần cân bằng giữa tài sản phòng thủ và tài sản tăng trưởng để bảo vệ giá trị tài sản một cách bền vững.