Vàng giảm mạnh, nhà đầu tư cần tính kỹ trước khi “bắt đáy”

Giá vàng thế giới giảm mạnh trong phiên đầu tuần, kéo vàng trong nước xuống vùng thấp nhất khoảng một tháng. Tuy nhiên, với người mua vàng vật chất, mức giảm của giá chưa phải yếu tố duy nhất cần cân nhắc khi xuống tiền.

Sáng 28/9, vàng miếng SJC được niêm yết quanh 140,4-143,4 triệu đồng một lượng, giảm 1 triệu đồng ở cả hai chiều so với cuối tuần. Khoảng cách giữa giá doanh nghiệp bán ra và mua vào ở mức khoảng 3 triệu đồng một lượng. Một số thương hiệu vàng nhẫn cũng duy trì mức chênh vài triệu đồng mỗi lượng.

Điều này đồng nghĩa người mua một lượng vàng ở mức 143,4 triệu đồng nhưng bán lại ngay theo giá mua vào 140,4 triệu đồng sẽ thấp hơn 3 triệu đồng, chưa tính các khoản chi phí khác nếu có.

Giá giảm nhưng chưa chắc đã dễ mua

Tuần trước, vàng miếng SJC mở đầu tuần ở mức 144,6-147,6 triệu đồng một lượng. Đến cuối tuần, giá còn 141,4-144,4 triệu đồng. Nếu mua một lượng ở mức 147,6 triệu đồng rồi bán lại ở mức 141,4 triệu đồng, người mua chịu khoản chênh 6,2 triệu đồng.

Khoản chênh này cho thấy biến động giá và chi phí giao dịch tác động đồng thời đến kết quả của người mua. Với nhà đầu tư lướt sóng trong vài ngày, giá vàng cần tăng đủ để bù khoảng cách giữa hai chiều mua - bán trước khi khoản đầu tư chuyển sang có lãi.

PGS.TS Nguyễn Văn Phương, giảng viên Trường Đại học Kinh tế, Đại học Quốc gia Hà Nội, cho rằng nhà đầu tư cá nhân thường tập trung vào việc giá vàng tăng hay giảm nhưng có thể bỏ qua khoảng cách mua - bán.

Theo ông, ngay cả khi dự báo đúng xu hướng vàng thế giới, người mua vẫn có thể chịu lỗ nếu giá trong nước giảm hoặc tăng không đủ để bù khoản chênh lệch này.

Rủi ro càng rõ trong những phiên giá biến động mạnh, khi giá vàng trong nước và thế giới có thể điều chỉnh với biên độ khác nhau.

Vàng thế giới chịu sức ép

Đà giảm của vàng quốc tế diễn ra trong bối cảnh đồng USD mạnh lên, lợi suất trái phiếu Mỹ duy trì ở mức cao và thị trường tiếp tục theo dõi định hướng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Báo cáo của Tập đoàn Vàng bạc Đá quý Phú Quý cho biết giá vàng đã phá xuống dưới vùng hỗ trợ gần 4.298 USD một ounce. Theo phân tích kỹ thuật của doanh nghiệp, nếu không trở lại trên vùng này, giá có thể tiếp tục điều chỉnh về 4.204 USD, sau đó là 4.065 USD một ounce.

Đây là các vùng giá được doanh nghiệp đưa ra trong phân tích kỹ thuật, không phải mức giá chắc chắn mà thị trường sẽ đạt tới.

Trên thị trường trong nước, giá vàng cũng không hoàn toàn vận động cùng biên độ với thế giới. Chênh lệch giữa vàng trong nước và giá quy đổi quốc tế từng lên tới nhiều triệu đồng mỗi lượng trong những phiên gần đây.

Vì vậy, người mua vàng không chỉ phải theo dõi diễn biến USD, lãi suất và giá vàng quốc tế, mà còn cần quan tâm giá mua - bán thực tế tại các doanh nghiệp trong nước.

Nguồn cung vẫn là biến số

Bên cạnh diễn biến quốc tế, nguồn cung là yếu tố có thể ảnh hưởng đến cấu trúc giá vàng trong nước.

Theo kết luận thanh tra được Tuổi Trẻ dẫn lại, nguồn cung hạn chế trong khi nhu cầu mua vàng cao, cùng việc doanh nghiệp chưa được nhập khẩu vàng nguyên liệu trong giai đoạn 2023-2025, là một trong những yếu tố khiến giá vàng trong nước có thời điểm chênh cao so với thế giới.

Ngân hàng Nhà nước cho biết đã tiếp nhận hồ sơ đề nghị cấp phép sản xuất vàng miếng. Sau khi các đơn vị đáp ứng điều kiện được cấp phép, cơ quan quản lý sẽ xem xét việc cấp phép nhập khẩu vàng theo quy định.

Việc mở rộng nguồn cung và tăng cạnh tranh có thể tác động đến khoảng cách giá, song mức độ và thời điểm còn phụ thuộc vào quá trình cấp phép, nguồn cung thực tế và diễn biến thị trường quốc tế.

Tính điểm hòa vốn trước khi xuống tiền

Với nhà đầu tư cá nhân, việc vàng vừa giảm mạnh không đồng nghĩa thị trường đã xác lập vùng đáy. Mức giá thấp hơn so với đỉnh trước đó chỉ cho thấy giá đã điều chỉnh, không cho biết xu hướng tiếp theo.

Nếu mua vàng để giao dịch ngắn hạn, nhà đầu tư cần tính trước khoảng cách giữa giá bán ra và giá mua lại. Chẳng hạn, với mức giá 143,4 triệu đồng một lượng và giá mua vào 140,4 triệu đồng cùng thời điểm, khoản chênh là 3 triệu đồng. Giá vàng phải tăng đủ để bù khoản này thì người mua mới vượt qua điểm hòa vốn về mặt giá, chưa tính các chi phí phát sinh khác.

PGS.TS Nguyễn Văn Phương cho rằng người mua cần xác định rõ mục tiêu là tích trữ dài hạn hay đầu tư ngắn hạn. Ông cũng khuyến nghị không sử dụng tiền vay, thẻ tín dụng hoặc đòn bẩy tài chính để mua vàng, bởi khi giá giảm, nhà đầu tư đồng thời chịu khoản lỗ trên tài sản và chi phí vốn.

Với người có nhu cầu nắm giữ dài hạn, việc phân bổ vốn theo từng phần và so sánh giá mua - bán tại nhiều đơn vị có thể giúp hạn chế rủi ro từ chênh lệch giao dịch.

Trước khi xuống tiền, nhà đầu tư vì vậy cần nhìn cả giá mua, giá bán lại, mức chênh lệch và thời gian dự kiến nắm giữ, thay vì chỉ dựa vào việc giá vàng vừa giảm bao nhiêu.

HL (SHTT)