Giá vàng trong nước và quốc tế đồng loạt phục hồi mạnh sau nhịp giảm đầu tuần, giúp vàng SJC tăng hơn 5 triệu đồng mỗi lượng.

Sau những phiên giao dịch đầu tuần chịu áp lực giảm mạnh, thị trường vàng đã đảo chiều ngoạn mục trong những ngày cuối tuần. Trên thị trường quốc tế, giá vàng giao ngay khởi đầu quanh mức 4.067 USD/ounce rồi liên tục suy yếu khi đồng USD duy trì sức mạnh và kỳ vọng Fed tiếp tục theo đuổi chính sách tiền tệ thận trọng.

Đến giữa tuần, giá vàng có thời điểm lùi xuống khoảng 3.950 USD/ounce, làm gia tăng lo ngại thị trường có thể tiếp tục điều chỉnh về các vùng giá thấp hơn. Tuy nhiên, cục diện nhanh chóng thay đổi khi hàng loạt dữ liệu kinh tế Mỹ phát đi tín hiệu kém tích cực.

Niềm tin tiêu dùng thấp hơn dự báo, báo cáo việc làm khu vực tư nhân suy yếu cùng những phát biểu mang sắc thái mềm mỏng hơn từ Chủ tịch Fed Kevin Warsh đã khiến kỳ vọng về việc tiếp tục siết chặt chính sách tiền tệ giảm bớt. Đồng USD theo đó suy yếu, lợi suất trái phiếu Mỹ hạ nhiệt, tạo điều kiện để dòng tiền quay trở lại với kim loại quý.

Phiên giao dịch ngày 3/7 ghi nhận mức tăng mạnh của giá vàng khi có lúc vọt lên khoảng 4.185 USD/ounce trước khi khép tuần quanh 4.176 USD/ounce. Chỉ trong một phiên, giá vàng tăng hơn 52 USD/ounce và cao hơn gần 2,5% so với cuối tuần trước.

06-1783299835-gia-vang-bat-tang-hon-5-trieu-dong-moi-luong-da-den-luc-mua-vao
Giá vàng tăng mạnh trong phiên cuối tuần, lên trên 151 triệu đồng/lượng. Ảnh: Thạch Thảo

Theo đánh giá của Kitco News, sự suy yếu của thị trường lao động Mỹ là yếu tố quan trọng thúc đẩy đợt phục hồi này khi làm giảm sức mạnh của đồng bạc xanh và gia tăng sức hấp dẫn của vàng.

Diễn biến tích cực trên thị trường thế giới cũng nhanh chóng phản ánh vào giá vàng trong nước. Sau khi giảm về khoảng 146 triệu đồng/lượng ở chiều bán ra trong những ngày đầu tuần, vàng SJC đã bật tăng mạnh trở lại. Đến cuối tuần, giá mua vào đạt khoảng 148,4 triệu đồng/lượng, trong khi giá bán ra lên khoảng 151,4 triệu đồng/lượng, tăng hơn 5 triệu đồng so với vùng đáy giữa tuần.

Dù tâm lý nhà đầu tư đã cải thiện đáng kể, câu hỏi được quan tâm nhất hiện nay là liệu vàng đã bước vào một chu kỳ tăng giá mới hay chỉ đang trải qua một nhịp phục hồi kỹ thuật sau nhiều tuần giảm liên tiếp.

Theo các chuyên gia, yếu tố có ảnh hưởng lớn nhất trong ngắn hạn vẫn là chính sách điều hành của Fed. Sau giai đoạn duy trì lãi suất gần bằng 0 để hỗ trợ nền kinh tế hậu đại dịch, Fed đã tăng lãi suất mạnh trong các năm 2022-2023 nhằm kiểm soát lạm phát, trước khi bắt đầu hạ lãi suất từ cuối năm 2024 xuống khoảng 3,5-3,75%/năm.

Tuy nhiên, việc lạm phát tại Mỹ tăng trở lại lên khoảng 4,2% - mức cao nhất trong ba năm - khiến khả năng Fed tiếp tục thắt chặt chính sách vẫn được thị trường tính đến.

Theo công cụ FedWatch của CME tính đến ngày 5/7, khả năng Fed nâng lãi suất trong cuộc họp tháng 9 đã giảm xuống còn 57,2%, thấp hơn so với trước đó nhưng vẫn là kịch bản được nhiều nhà đầu tư đánh giá có xác suất cao nhất. Thị trường cũng tiếp tục nghiêng về khả năng Fed có thêm động thái tăng lãi suất vào cuối năm.

Điều này đồng nghĩa cơ sở để vàng bước vào một chu kỳ tăng mạnh và kéo dài vẫn chưa thật sự rõ ràng.

Một yếu tố khác đang hỗ trợ thị trường là giá dầu thế giới giảm đáng kể. Dầu Brent hiện dao động quanh 72 USD/thùng, còn WTI dưới 69 USD/thùng, thấp hơn nhiều so với giai đoạn căng thẳng địa chính trị leo thang.

Việc giá năng lượng hạ nhiệt được kỳ vọng sẽ góp phần giảm áp lực lạm phát trong thời gian tới, nhất là khi OPEC+ đã tăng sản lượng và hoạt động vận chuyển qua eo biển Hormuz được nối lại sau thỏa thuận ngừng bắn.

Tuy vậy, nhiều chuyên gia nhận định vẫn còn quá sớm để khẳng định tình hình Trung Đông đã ổn định hoàn toàn bởi các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran vẫn tồn tại nhiều bất đồng liên quan đến chương trình hạt nhân cũng như quyền kiểm soát hoạt động tại eo biển Hormuz.

Xét dưới góc độ kỹ thuật, vùng 4.000 USD/ounce hiện được xem là ngưỡng hỗ trợ quan trọng đối với giá vàng. Nếu mốc này bị xuyên thủng, áp lực bán có thể gia tăng và kéo giá xuống các vùng thấp hơn.

Ở chiều ngược lại, triển vọng dài hạn vẫn nhận được nhiều đánh giá tích cực nhờ nhu cầu mua vàng của các ngân hàng trung ương. Theo Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), các ngân hàng trung ương đã mua ròng 41 tấn vàng trong tháng 5 và khoảng 30% trong số đó có kế hoạch tiếp tục gia tăng dự trữ vàng. Một số tổ chức quốc tế cũng dự báo giá vàng có thể tiến tới vùng 5.000-6.000 USD/ounce vào năm 2027.

Khảo sát mới nhất của Kitco News cũng phản ánh sự lạc quan của giới phân tích khi 69% chuyên gia Phố Wall dự báo giá vàng sẽ tiếp tục tăng trong tuần tới, trong khi chỉ 13% cho rằng giá sẽ giảm và 19% nhận định thị trường sẽ đi ngang.

Nhìn chung, đợt phục hồi vừa qua đã giúp thị trường vàng lấy lại động lực sau nhiều tuần điều chỉnh. Tuy nhiên, xu hướng trong thời gian tới vẫn sẽ phụ thuộc đáng kể vào diễn biến kinh tế Mỹ, sức mạnh của đồng USD cũng như định hướng chính sách của Fed. Nếu đồng bạc xanh tiếp tục suy yếu và Fed phát tín hiệu mềm mỏng hơn, vàng có thể duy trì đà tăng. Ngược lại, nếu chính sách tiền tệ trở nên cứng rắn hơn, thị trường nhiều khả năng sẽ phải đối mặt với áp lực điều chỉnh mới.