Kinh tế
31/08/2026 14:19Chủ tịch Fed đứng trước quyết định tăng lãi suất
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh đang đứng trước một trong những quyết định quan trọng đầu tiên kể từ khi đảm nhiệm cương vị này: có tăng lãi suất tại cuộc họp giữa tháng 9 hay tiếp tục giữ nguyên để chờ thêm dữ liệu.
Phát biểu ngày 28/8 tại hội nghị thường niên của Fed ở Jackson Hole, Wyoming, ông Warsh cho rằng lạm phát vẫn chưa giảm đủ nhanh để có thể yên tâm. Những cải thiện về giá cả trong mùa hè chưa thuyết phục được ông rằng áp lực lạm phát đang trở lại bền vững với mục tiêu 2%.
Theo ông, nền kinh tế Mỹ vẫn duy trì đà tăng trưởng, trong khi thị trường lao động chưa suy yếu đáng kể. Điều này cho phép Fed tiếp tục tập trung vào việc đưa lạm phát xuống mức mục tiêu mà không phải ưu tiên hỗ trợ thị trường việc làm.
Ông Warsh cũng phát tín hiệu rằng Fed có thể vẫn còn việc phải làm để hoàn thành nhiệm vụ kiểm soát lạm phát. Thông điệp này được thị trường hiểu là khả năng tăng lãi suất vẫn đang được cân nhắc, thay vì Fed đã chuyển sang chu kỳ nới lỏng.
Thị trường thay đổi kỳ vọng
Phát biểu của Chủ tịch Fed nhanh chóng làm thay đổi dự báo của giới đầu tư. Theo Reuters, đến ngày 31/8, thị trường đánh giá xác suất Fed tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm tại cuộc họp ngày 15-16/9 ở khoảng 57%.
Trước bài phát biểu tại Jackson Hole, xác suất này chỉ vào khoảng hơn 30%. Diễn biến cho thấy nhà đầu tư đang đặc biệt chú ý đến khả năng Fed sử dụng chính sách tiền tệ để đối phó với lạm phát nếu các số liệu sắp tới không cho thấy sự cải thiện rõ rệt.
Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn hai năm, vốn nhạy cảm với kỳ vọng chính sách tiền tệ, cũng tăng sau phát biểu của ông Warsh. Đồng USD đồng thời được hỗ trợ khi nhà đầu tư điều chỉnh dự báo về đường đi của lãi suất.
Tuy nhiên, ông Warsh chưa cam kết Fed sẽ tăng lãi suất trong tháng 9. Quyết định cuối cùng vẫn phụ thuộc vào các dữ liệu kinh tế được công bố trước cuộc họp.
Lạm phát vẫn là vấn đề
Một số quan chức Fed cũng thể hiện quan điểm thận trọng trước diễn biến giá cả. Chủ tịch Fed St. Louis Alberto Musalem cho rằng lạm phát đang chịu sức ép từ cả phía cung và cầu, đồng thời để ngỏ khả năng ủng hộ một đợt tăng lãi suất nếu áp lực giá tiếp tục kéo dài.
Theo ông Musalem, nếu không có thêm biện pháp kiềm chế, lạm phát có nguy cơ duy trì cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2% trong thời gian dài.
Ở chiều ngược lại, một số cựu quan chức Fed cho rằng ngân hàng trung ương Mỹ vẫn có thể giữ nguyên lãi suất nếu các báo cáo sắp tới cho thấy lạm phát hạ nhiệt.
Cựu Phó Chủ tịch Fed Donald Kohn nhận định nếu chỉ số giá tiêu dùng (CPI) công bố ngày 11/9 cho thấy áp lực giá giảm, việc không tăng lãi suất trong tháng 9 sẽ không nhất thiết đi ngược thông điệp của ông Warsh tại Jackson Hole.
Theo ông Kohn, vấn đề là Fed cần giải thích thuyết phục cơ sở của quyết định nếu lựa chọn tiếp tục giữ nguyên lãi suất.
Sức ép từ Nhà Trắng
Quyết định của Fed còn được theo dõi trong bối cảnh Tổng thống Donald Trump nhiều lần kêu gọi lãi suất thấp hơn để giảm chi phí vay và hỗ trợ nền kinh tế.
Ông Trump là người đề cử ông Warsh vào vị trí Chủ tịch Fed. Tuy nhiên, Fed về nguyên tắc hoạt động độc lập trong việc hoạch định chính sách tiền tệ, với nhiệm vụ kép là thúc đẩy việc làm tối đa và duy trì ổn định giá cả.
Nếu Fed tăng lãi suất, động thái này có thể trái với mong muốn của Nhà Trắng trong việc giảm chi phí vốn. Ngược lại, giữ nguyên lãi suất trong khi lạm phát vẫn cao sẽ đặt ra yêu cầu giải thích rõ hơn về cách Fed đánh giá rủi ro giá cả.
Cuộc họp chính sách ngày 15-16/9 vì vậy được xem là phép thử quan trọng đối với định hướng của tân Chủ tịch Fed. Các báo cáo về lạm phát và thị trường lao động trước cuộc họp sẽ là những dữ liệu then chốt để xác định quyết định cuối cùng.
HL (SHTT)
Bài đọc nhiều
