Trong phiên họp chính sách thứ hai của năm 2026 diễn ra vào ngày 18/3, Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) đã chính thức đưa ra quyết định giữ nguyên lãi suất tham chiếu ở mức 3,5-3,75%.

Động thái này không nằm ngoài dự đoán của thị trường, phản ánh sự thận trọng của cơ quan quyền lực tài chính cao nhất nước Mỹ trước những biến động phức tạp của nền kinh tế toàn cầu và tình hình địa chính trị đang căng thẳng tột độ.

Mặc dù đánh giá hoạt động kinh tế vẫn duy trì tốc độ tăng trưởng vững chắc, Fed cũng thẳng thắn thừa nhận những thách thức mới khi lạm phát có dấu hiệu "đang tăng tốc" và thị trường lao động gần như dậm chân tại chỗ. Trong cuộc họp báo sau đó, Chủ tịch Fed Jerome Powell khẳng định lập trường chính sách tiền tệ hiện tại là phù hợp. Tuy nhiên, ông cũng bày tỏ sự lo ngại sâu sắc về cuộc chiến giữa Mỹ, Israel với Iran đã bước sang ngày thứ 19. Việc eo biển Hormuz gần như bị đóng cửa và các cơ sở hạ tầng dầu khí bị tấn công đã tạo ra một cú sốc năng lượng, đẩy giá xăng tại Mỹ tăng vọt 28% lên mức trung bình 3,84 USD một gallon.

Chủ tịch Cục Dự trữ liên bang Mỹ Jerome Powell. Ảnh: Reuters
Chủ tịch Cục Dự trữ liên bang Mỹ Jerome Powell. Ảnh: Reuters

Ông Powell nhấn mạnh rằng, trong ngắn hạn, giá năng lượng tăng sẽ kéo lạm phát chung lên cao, nhưng hiện vẫn còn quá sớm để đánh giá quy mô tác động lâu dài của chiến sự Trung Đông lên nền kinh tế Mỹ. Chính vì vậy, Fed sẽ tiếp tục theo dõi sát các rủi ro để đảm bảo mục tiêu kép về việc làm và ổn định giá cả. Đáng chú ý, sự đồng thuận trong hội đồng thiết lập chính sách đã có sự thay đổi khi 4-5 thành viên quyết định rút bớt dự kiến giảm lãi suất từ hai lần xuống chỉ còn một lần trong năm nay.

Thông điệp của Fed rất rõ ràng: lộ trình lãi suất sẽ phụ thuộc hoàn toàn vào diễn biến thực tế của nền kinh tế. "Nếu chúng tôi không thấy tiến triển trong việc kiềm chế lạm phát, sẽ không có việc giảm lãi suất", ông Powell giải thích. Hiện tại, Fed dự báo chỉ giảm nhẹ 25 điểm cơ bản trong năm nay và một mức tương tự vào năm 2027. Trong phiên họp này, Thống đốc Stephen Miran là người duy nhất bỏ phiếu bất đồng khi muốn cắt giảm lãi suất ngay lập tức để hỗ trợ thị trường lao động, vốn đang ghi nhận tỷ lệ thất nghiệp nhích lên mức 4,4%.

Phản ứng trước thông báo của Fed, thị trường chứng khoán Mỹ ghi nhận đà giảm nhẹ với S&P 500 mất 0,6% và DJIA sụt 0,9%. Trong khi đó, giá vàng thế giới chứng kiến cú rơi tự do khi mất tới 130 USD mỗi ounce, hiện giao dịch quanh mức 4.878 USD.

Phiên họp lần này còn mang ý nghĩa đặc biệt khi đây là một trong hai cuộc họp cuối cùng của ông Jerome Powell trên cương vị Chủ tịch Fed trước khi nhiệm kỳ kết thúc vào ngày 15/5. Hiện tại, giới tài chính đang đổ dồn sự chú ý vào Kevin Warsh – cựu Thống đốc Fed vừa được Tổng thống Donald Trump đề cử làm người kế nhiệm. Trong bối cảnh nền kinh tế Mỹ đang đứng trước ngã ba đường giữa áp lực lạm phát do giá dầu và nguy cơ mất đà của thị trường việc làm, những quyết định cuối cùng của ông Powell sẽ đóng vai trò then chốt cho sự ổn định của thị trường trước khi chuyển giao quyền lực.