Giá vàng 2026: Tiếp tục bứt phá hay bước vào chu kỳ hạ nhiệt?

Dư địa tăng còn bao nhiêu?

Theo số liệu từ Cục Thống kê (thuộc Bộ Tài chính), bình quân năm 2025, chỉ số giá vàng trong nước tăng tới 47,67% – mức tăng được xem là đột biến.

Trao đổi với VietNamNet, TS Lê Bá Chí Nhân nhận định đây là kết quả của nhiều yếu tố bất thường cộng hưởng, khó trở thành xu hướng lặp lại trong dài hạn.

Theo ông, bước sang năm 2026, khả năng vàng tiếp tục tăng mạnh như năm trước là không lớn. Giá đã được đẩy lên vùng kỷ lục, trong khi kinh tế toàn cầu dần thích nghi với môi trường lãi suất cao và áp lực lạm phát có xu hướng hạ nhiệt. Nếu không xuất hiện cú sốc lớn từ địa chính trị hay tài chính quốc tế, rất khó để vàng tái lập mức tăng gần 50%.

Chính sách và sự phân hóa thị trường

Một điểm đáng chú ý là yếu tố điều hành sẽ tác động rõ rệt hơn trong năm 2026. Việc Chính phủ chỉ đạo sớm đưa sàn giao dịch vàng vào vận hành cho thấy quyết tâm minh bạch hóa thị trường, hạn chế đầu cơ và giảm méo mó giá. Khi cơ chế giao dịch rõ ràng hơn, các hiện tượng “thổi giá” hay tạo sóng ảo được kỳ vọng sẽ bị thu hẹp, giúp giá trong nước bám sát diễn biến thế giới.

Thị trường cũng tiếp tục chứng kiến sự khác biệt giữa vàng miếng và vàng nhẫn. Vàng miếng – đặc biệt là SJC – chịu tác động từ yếu tố thương hiệu, nguồn cung hạn chế và tâm lý nắm giữ, nên có thể giữ mức cao nhưng biến động thận trọng hơn. Trong khi đó, vàng nhẫn gắn với nhu cầu tích trữ và giao dịch dân sinh nên được dự báo phản ánh sát cung – cầu và giá thế giới, với biên độ dao động “mềm” hơn.

Theo TS Nhân, năm 2026 nhiều khả năng là năm “giảm nhiệt”: giá có thể duy trì mặt bằng cao, thậm chí tăng nhẹ ở một số thời điểm, song xu hướng chủ đạo sẽ là dao động trong biên độ hẹp hơn, phù hợp với mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô. Vàng vẫn là công cụ phòng ngừa rủi ro, nhưng khó còn là kênh tạo siêu lợi nhuận như giai đoạn trước.

Nhà đầu tư nên làm gì?

Cũng trao đổi với VietNamNet, chuyên gia vàng Chu Phương cho rằng nhu cầu nắm giữ vàng vẫn tích cực do đây là tài sản trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, trong bối cảnh lãi suất ngân hàng có xu hướng tăng, việc phân bổ vốn cần được cân nhắc kỹ lưỡng.

Bà nhấn mạnh, vay tiền để đầu tư vàng không phải chiến lược tích sản phù hợp, bởi nhà đầu tư sẽ phải gánh chi phí lãi vay và chênh lệch giá mua – bán. Do đó, cần tính toán thận trọng giữa kỳ vọng lợi nhuận và thực tế biến động thị trường.

Về trung hạn, bà Phương cho rằng động lực tăng của vàng vẫn còn khi năm ngoái các ngân hàng trung ương mua vào hơn 300 tấn vàng, trong bối cảnh xu hướng đa dạng hóa dự trữ và phi đô la hóa tiếp diễn. Đầu năm 2026, một số quỹ ETF bán ra nhưng khối lượng không lớn, chủ yếu mang tính chốt lời.

Dù vậy, bà lưu ý nếu giá vàng thế giới đóng cửa tháng dưới 4.500 USD/ounce, nhà đầu tư nên xem xét lại tỷ trọng nắm giữ. Bà cũng thừa nhận bất ngờ khi đầu năm nay giá vàng vọt lên 5.600 USD/ounce, kéo giá trong nước lên 191,3 triệu đồng/lượng, dù trước đó đã dự báo dư địa tăng năm 2026 sẽ không mạnh như 2025.

Khuyến nghị chung được đưa ra là không nên mua đuổi trong những nhịp tăng nóng và biến động mạnh.

Tóm lại, sau một năm bùng nổ, thị trường vàng năm 2026 được dự báo bước vào giai đoạn ổn định hơn. Cơ hội vẫn hiện hữu, nhưng cuộc chơi giờ đây đòi hỏi sự tỉnh táo và chiến lược thận trọng thay vì kỳ vọng vào những cú tăng “chóng mặt” như trước.