Sau nhịp hạ nhiệt ngắn vào tuần đầu năm 2026, lãi suất VND trên thị trường liên ngân hàng nhanh chóng đảo chiều tăng và duy trì xu hướng đi lên trong ba tuần tiếp theo của tháng 1. Mức tăng ghi nhận dao động từ 2 - 4 điểm phần trăm, tùy từng kỳ hạn giao dịch.

Trong tuần giao dịch cuối tháng 1 (từ ngày 26 - 30/1), lãi suất VND trên thị trường liên ngân hàng bật tăng mạnh ở toàn bộ các kỳ hạn ngắn, từ qua đêm đến dưới 1 tháng. Trước sức ép thanh khoản gia tăng, Ngân hàng Nhà nước đã tăng cường bơm vốn hỗ trợ hệ thống thông qua thị trường mở, bơm ròng hơn 46.339 tỷ đồng vào hệ thống ngân hàng.

Tại thời điểm chốt phiên ngày 30/1, lãi suất VND qua đêm vọt lên 5,2%/năm, cao hơn 0,6 điểm phần trăm so với cuối tuần trước đó. Lãi suất kỳ hạn một tuần được điều chỉnh tăng lên 5,5%/năm, nhích thêm 0,3 điểm phần trăm; kỳ hạn hai tuần leo lên 6,4%/năm, tăng 0,75 điểm phần trăm. Đáng chú ý, lãi suất kỳ hạn 1 tháng tiếp tục mở rộng đà tăng, lên mức 7,3%/năm, cao hơn 0,5 điểm phần trăm so với tuần trước.

03-1770085676-lai-suat-lien-ngan-hang-neo-cao-ngan-hang-nha-nuoc-bom-rong-hon-46300-ty-dong.jpg
Diễn biến lãi suất VND liên ngân hàng trong tháng 1/2026 (Nguồn: VNEconomy)

Trong khi đó, diễn biến lãi suất USD trên thị trường liên ngân hàng tương đối ổn định, diễn biến đan xen giữa tăng và giảm ở các kỳ hạn. Đến cuối ngày 30/1, lãi suất USD qua đêm nhích nhẹ lên 3,63%/năm, tăng 0,02 điểm phần trăm. Ngược lại, lãi suất kỳ hạn một tuần giảm nhẹ xuống 3,67%/năm, trong khi các kỳ hạn hai tuần và 1 tháng lần lượt hạ xuống 3,72% và 3,75%/năm.

Trên kênh thị trường mở (OMO), Ngân hàng Nhà nước tiếp tục đẩy mạnh bơm thanh khoản thông qua nghiệp vụ cầm cố. Trong tuần, cơ quan điều hành chào thầu tổng cộng 72.000 tỷ đồng với các kỳ hạn 7 ngày và 56 ngày, duy trì mức lãi suất 4,5%/năm. Toàn bộ lượng chào thầu đều được thị trường hấp thụ, trong bối cảnh hơn 25.660 tỷ đồng các khoản vay OMO đến hạn được rút về.

Tính chung trong tuần qua, Ngân hàng Nhà nước đã bơm ròng gần 46.340 tỷ đồng ra thị trường. Tại thời điểm kết phiên 30/1, dư nợ lưu hành qua kênh cầm cố đạt khoảng 320.863 tỷ đồng.

Đối với thị trường trái phiếu Chính phủ, trong phiên đấu thầu ngày 28/1, Kho bạc Nhà nước huy động thành công 8.435 tỷ đồng trên tổng khối lượng gọi thầu 14.500 tỷ đồng, tương ứng tỷ lệ trúng thầu đạt 58%. Trong đó, trái phiếu kỳ hạn 10 năm chiếm tỷ trọng áp đảo với 8.235 tỷ đồng trúng thầu trên 12.000 tỷ đồng chào bán. Kỳ hạn 15 năm chỉ ghi nhận lượng trúng thầu khiêm tốn 200 tỷ đồng, trong khi hai kỳ hạn 5 năm và 30 năm không phát sinh giao dịch.

Về lãi suất trúng thầu, trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng nhẹ lên 4,04%/năm, cao hơn 0,02 điểm phần trăm so với phiên trước. Lãi suất kỳ hạn 15 năm giữ nguyên ở mức 4,12%/năm. Theo kế hoạch, Kho bạc Nhà nước sẽ tiếp tục tổ chức đấu thầu 14.500 tỷ đồng trái phiếu vào ngày 4/2 tới, với các kỳ hạn 5, 10, 15 và 30 năm.

Trên thị trường thứ cấp, thanh khoản có dấu hiệu chững lại khi giá trị giao dịch bình quân (bao gồm outright và repo) trong tuần đạt khoảng 17.518 tỷ đồng mỗi phiên, thấp hơn mức trung bình 17.982 tỷ đồng/phiên của tuần trước đó.

Diễn biến lợi suất trái phiếu Chính phủ cho thấy sự phân hóa rõ nét theo từng nhóm kỳ hạn, với xu hướng tăng nhẹ ở các kỳ hạn dài, trong khi nhóm trung hạn ghi nhận mức giảm nhẹ. 

Kết phiên ngày 30/1, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 1 năm đạt 3%/năm; kỳ hạn 2 năm ở mức 3,12%/năm và 3 năm là 3,17%/năm. Ngược lại, lợi suất kỳ hạn 5 năm giảm về 3,61%/năm, kỳ hạn 7 năm ở mức 3,7%/năm. Ở nhóm kỳ hạn dài, lợi suất tăng nhẹ với trái phiếu 10 năm đạt 4,06%/năm, 15 năm lên 4,19%/năm và 30 năm ở mức 4,34%/năm.