Nghịch lý FPT: Cổ phiếu chạm đáy 32 tháng dù bức tranh kinh doanh sáng sủa

aA

Đà sụt giảm mạnh mới đây đã đẩy thị giá của FPT xuống mức thấp nhất trong gần 3 năm qua, tạo nên một nghịch lý lớn khi các số liệu báo cáo tài chính thực tế của doanh nghiệp vẫn đang duy trì đà tăng trưởng vô cùng ấn tượng.

Một diễn biến đầy bất ngờ đang diễn ra trên thị trường chứng khoán khi cổ phiếu FPT – vốn được coi là một trong những mã cổ phiếu "quốc dân" vững chắc nhất – bất ngờ hứng chịu một đợt bán tháo dữ dội.

FPT mất trụ đỡ ngoại, khoảng trống dòng tiền lộ rõ — Ảnh minh họa.

Vốn hóa "bốc hơi" gần một nửa, khối ngoại xả hàng kỷ lục

Sau một giai đoạn dài tích lũy và đi ngang trong biên độ hẹp, cổ phiếu FPT bất ngờ gặp phải áp lực chốt lời và bán tháo cực lớn trong phiên giao dịch ngày 15/7. Kết phiên, mã này giảm sâu 5% xuống chỉ còn 66.800 đồng/cổ phiếu. Đây là mức thị giá thấp nhất của FPT kể từ đầu tháng 12/2023 (gần 32 tháng). Với mức giá này, giá trị vốn hóa thị trường của FPT hiện chỉ còn chưa đầy 115.000 tỷ đồng, đồng nghĩa với việc đã bị thổi bay gần một nửa giá trị so với thời điểm lập đỉnh lịch sử vào cuối tháng 1/2025.

Chuyện gì đang xảy ra với FPT? - áº¢nh 2.

Sự hoảng loạn của dòng tiền được thể hiện rõ qua thanh khoản khi khối lượng giao dịch vọt lên hơn 21 triệu đơn vị, gấp nhiều lần mức trung bình của các tuần trước đó. Trong đó, các nhà đầu tư nước ngoài đóng vai trò "chủ xướng" khi bán ròng tới 5 triệu cổ phiếu, tương đương giá trị khoảng 350 tỷ đồng riêng trong phiên. Tính từ đầu năm đến nay, FPT cũng chính là cổ phiếu bị khối ngoại rút vốn mạnh mẽ nhất toàn sàn chứng khoán với tổng giá trị bán ròng lũy kế lên tới 16.500 tỷ đồng.

Điểm sáng từ hoạt động kinh doanh: AI và thị trường quốc tế bùng nổ

Trái ngược hoàn toàn với những diễn biến ảm đạm trên bảng điện tử, hoạt động kinh doanh thực tế của tập đoàn công nghệ này vẫn vô cùng khởi sắc. Trong 5 tháng đầu năm 2026, FPT mang về doanh thu gần 21.400 tỷ đồng, tăng trưởng 11% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế thậm chí còn tăng trưởng mạnh mẽ hơn với mức tăng 16%, đạt gần 4.199 tỷ đồng.

Đóng vai trò là đầu tàu kéo con thuyền FPT đi lên vẫn là mảng công nghệ thông tin (CNTT) tại thị trường nước ngoài. 5 tháng đầu năm, mảng này ghi nhận doanh thu tăng 13% và lợi nhuận trước thuế tăng 12%. Động lực tăng trưởng cốt lõi đến từ mảng dịch vụ chuyển đổi số (DX) khi đạt mức tăng trưởng doanh thu tới 26%, chiếm tỷ trọng 49% tổng doanh thu CNTT nước ngoài. Đặc biệt, phân khúc AI (trí tuệ nhân tạo) và phân tích dữ liệu ghi nhận mức bứt phá thần tốc với doanh thu tăng tới 67%.

Về mặt địa lý, Nhật Bản tiếp tục giữ vững vị thế là thị trường đóng góp doanh số lớn nhất ở nước ngoài của FPT với mức tăng trưởng 21%. Giá trị doanh thu ký mới toàn hệ thống đạt 23.000 tỷ đồng, tăng tới 31%. Đáng chú ý, nhờ ký kết được các hợp đồng AI có quy mô lớn, tỷ lệ sử dụng tại các nhà máy AI của tập đoàn ở cả Nhật Bản và Việt Nam đã tăng mạnh từ mức khoảng 60% vào cuối năm 2025 lên chạm ngưỡng gần 90% tính đến tháng 6/2026.

Trong khi đó, mảng CNTT tại thị trường trong nước lại mang đến bất ngờ lớn với sự tăng trưởng lợi nhuận đột biến. Dù doanh thu chỉ tăng 15% nhưng lợi nhuận trước thuế của mảng này đã tăng vọt tới 120% nhờ tận dụng tốt nhu cầu đầu tư công nghệ từ khu vực công.

Ở các mảng hoạt động khác, bức tranh kinh doanh có phần phân hóa. Doanh thu từ khối giáo dục và đầu tư sụt giảm nhẹ 5% so với cùng kỳ, tuy nhiên lợi nhuận trước thuế của khối này vẫn tăng trưởng 21% nhờ nhận được khoản đóng góp hiệu quả từ các công ty liên kết, tiêu biểu là FPT Telecom và FPT Retail.

Hoàn tất thu về hơn 108 tỷ đồng từ các đợt phát hành ESOP

Ở một diễn biến liên quan, FPT vừa công bố báo cáo kết quả phát hành cổ phiếu theo chương trình lựa chọn cho người lao động (ESOP). Cụ thể, tính đến ngày kết thúc đợt phát hành 24/6/2026, doanh nghiệp đã phân phối thành công hơn 8,5 triệu cổ phiếu ESOP (đợt 1) cho 391 nhân viên có đóng góp xuất sắc trong năm 2025. Số cổ phiếu này sẽ bị khóa, hạn chế chuyển nhượng trong vòng 3 năm.

Song song với đó, FPT cũng hoàn thành việc phát hành hơn 2,3 triệu cổ phiếu ESOP (đợt 2) dành riêng cho 9 cán bộ quản lý cấp cao trong năm 2026 với thời gian hạn chế chuyển nhượng lên tới 10 năm. Với mức giá phát hành ưu đãi là 10.000 đồng/cổ phiếu, hai đợt phát hành ESOP này đã giúp FPT thu về gần 108,2 tỷ đồng nhằm bổ sung trực tiếp vào nguồn vốn lưu động phục vụ các hoạt động kinh doanh sắp tới.