Sau kỳ nghỉ lễ 30/4–1/5, thị trường chứng khoán đang đứng trước một bước ngoặt mới với sự phân hóa sâu sắc. Thay vì trạng thái dòng tiền lan tỏa rộng khắp như giai đoạn trước, giới đầu tư đang phải đối mặt với một kịch bản chọn lọc khắt khe hơn.
03-1777800451-nhom-co-phieu-duoc-ky-vong-thu-hut-dong-tien-cuc-manh-sau-ky-nghi-le
Ảnh minh họa

Dưới góc nhìn của ông Nguyễn Đức Khang, Trưởng phòng Phân tích Chứng khoán Pinetree, dòng tiền hậu lễ sẽ không còn dàn trải mà chuyển sang trạng thái "đãi cát tìm vàng". Một trong những thay đổi rõ rệt nhất là sự chững lại của nhóm cổ phiếu trụ. Sau một thời gian dài đóng vai trò dẫn dắt và đưa VN-Index lên những vùng giá cao, các mã Bluechips hiện không còn dư địa tăng trưởng ngắn hạn quá hấp dẫn.  

Ông Khang nhận định rằng: “Theo chuyên gia, nhóm cổ phiếu trụ nhiều khả năng sẽ đi ngang hoặc tích lũy để hấp thụ áp lực chốt lời, thay vì tiếp tục đóng vai trò kéo chỉ số như giai đoạn trước”.

Trong bối cảnh thanh khoản hệ thống chưa thực sự dồi dào, nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa (midcap) đang nổi lên như một đích đến lý tưởng. Với quy mô vốn hóa vừa phải, nhóm này không cần một lượng tiền quá lớn để tạo ra sự bứt phá. Những doanh nghiệp sở hữu câu chuyện riêng như tái cấu trúc, thoái vốn, M&A hoặc có bước ngoặt về lợi nhuận được dự báo sẽ là tâm điểm hút tiền.  

“Trong bối cảnh thanh khoản hệ thống chưa thực sự dồi dào, nhóm vốn hóa vừa với các câu chuyện riêng sẽ là đích đến lý tưởng hơn. Đây là nơi dòng tiền có thể tìm kiếm hiệu suất tốt hơn so với việc tiếp tục bám theo các mã trụ đã tăng mạnh”, ông Khang phân tích.  

Bên cạnh đó, nhóm cổ phiếu phi tài chính bao gồm sản xuất, xuất khẩu và dịch vụ cũng đang thu hút sự chú ý. Dữ liệu quý 1 cho thấy tăng trưởng của khối này có phần nổi bật hơn so với các nhóm tài chính truyền thống như ngân hàng hay chứng khoán, tạo ra một "vùng trũng" định giá hợp lý cho các nhà đầu tư săn tìm giá trị.

Nhìn về triển vọng xa hơn trong nửa cuối năm 2026, chuyên gia Pinetree cảnh báo về những biến số khó lường từ thị trường quốc tế và rủi ro địa chính trị. Ông Khang cho rằng việc cố gắng đoán định chính xác điểm số của VN-Index là một nỗ lực rủi ro cao và ít giá trị. Thực tế, chỉ số có thể bị chi phối bởi một vài mã lớn như nhóm họ Vin, vốn đã neo ở vùng vốn hóa cao, dẫn đến trạng thái "xanh vỏ đỏ lòng".  

Để thích nghi, nhà đầu tư cần thay đổi tư duy từ "nước nổi bèo nổi" sang tập trung vào các giá trị cốt lõi. Những doanh nghiệp có dòng tiền ổn định, ít nợ vay và sở hữu lợi thế cạnh tranh rõ ràng sẽ có khả năng chống chọi tốt hơn với biến động.  

Ông Khang đưa ra lời khuyên: “Chiến lược phù hợp lúc này không phải là mua theo phong trào, mà là chọn lọc các doanh nghiệp có câu chuyện tăng trưởng thực chất, kết quả kinh doanh cải thiện và dòng tiền vào đủ thuyết phục”. Thay vì đặt cược vào xu hướng chung của chỉ số, việc thu hẹp danh mục và kiên nhẫn với những cổ phiếu có nền tảng cơ bản vững chắc sẽ là chìa khóa để tối ưu hiệu quả đầu tư trong giai đoạn tới.