Giá vàng hôm nay 24/5: Vàng miếng "đội đáy" hơn 4 tháng, lịch sử giảm 41% rồi tăng 340% có lặp lại?

Giá vàng miếng trong nước hôm nay

Giá vàng miếng sáng nay tiếp tục được các doanh nghiệp điều chỉnh giảm so với phiên giao dịch hôm qua.

SJC hiện niêm yết vàng miếng ở mức 158,5 - 161,5 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra), giảm 900.000 đồng/lượng ở cả hai chiều.

Các thương hiệu Bảo Tín Mạnh Hải, DOJI, PNJ và Phú Quý đồng loạt giao dịch vàng miếng ở mức 158,5 - 161,5 triệu đồng/lượng mua vào - bán ra, giảm 500.000 đồng/lượng ở cả hai chiều so với sáng qua.

Diễn biến của vàng nhẫn cũng không nằm ngoài xu hướng đi xuống của thị trường.

Cụ thể, SJC niêm yết giá vàng nhẫn ở mức 158 - 161 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra), giảm 900.000 đồng/lượng ở cả hai chiều so với phiên trước.

Vàng nhẫn 999.9 của Bảo Tín Mạnh Hải được giao dịch quanh mức 157 triệu đồng/lượng mua vào, giảm 500.000 đồng/lượng so với sáng qua.

Trong khi đó, vàng nhẫn của DOJI, PNJ và Phú Quý cùng được niêm yết ở mức 158,5 - 161,5 triệu đồng/lượng mua vào - bán ra, giảm 500.000 đồng/lượng ở cả hai chiều.

Giá vàng thế giới hôm nay

Trên thị trường quốc tế, giá vàng sáng nay được niêm yết quanh ngưỡng 4.510 USD/ounce. Quy đổi theo tỷ giá Vietcombank, chưa bao gồm thuế và phí, giá vàng thế giới tương đương khoảng 143,5 triệu đồng/lượng, thấp hơn giá vàng miếng trong nước khoảng 18 triệu đồng/lượng.

Thị trường vàng thế giới vừa trải qua một tuần biến động mạnh khi nhu cầu trú ẩn an toàn do căng thẳng địa chính trị liên tục đối đầu với áp lực từ đồng USD mạnh lên, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng và lo ngại rằng Federal Reserve System sẽ tiếp tục duy trì lập trường “diều hâu” để kiểm soát lạm phát.

Ông Marc Chandler, Giám đốc điều hành Bannockburn Global Forex, nhận định vàng đã đánh mất vùng hỗ trợ 4.500 USD nhưng phần lớn thời gian trong tuần vẫn tích lũy phía trên mốc này. Theo ông, để lấy lại xu hướng tăng mạnh, giá vàng cần vượt vùng 4.600 USD/ounce. Nếu không, rủi ro giảm sâu về đường trung bình động 200 ngày vẫn còn hiện hữu.

Trong khi đó, ông Kevin Grady cho biết ông chưa muốn tham gia thị trường vàng ở thời điểm hiện tại do thanh khoản thấp, rủi ro từ tình hình Iran cũng như tâm lý thận trọng trước kỳ nghỉ cuối tuần dài.

Khảo sát mới nhất của Kitco News với 13 chuyên gia Phố Wall cho thấy tâm lý thị trường đã cải thiện phần nào nhưng vẫn nghiêng về xu hướng giảm. Chỉ có 15% chuyên gia dự báo giá vàng tăng trong tuần tới, trong khi 62% nhận định giá còn giảm tiếp và 23% cho rằng thị trường sẽ đi ngang.

Ở chiều ngược lại, khảo sát trực tuyến với các nhà đầu tư nhỏ lẻ lại cho thấy sự lạc quan vẫn chiếm ưu thế. Có tới 56% nhà đầu tư kỳ vọng vàng tăng giá trong tuần tới, trong khi chỉ 22% dự báo giảm và 22% còn lại cho rằng thị trường sẽ đi ngang.

Thị trường vàng đã trải qua khoảng 3 tháng đầy biến động. Từ vùng đỉnh lịch sử gần 5.600 USD/ounce hồi cuối tháng 1/2026, kim loại quý này từng rơi mạnh xuống 4.101 USD vào giữa tháng 3 trước khi hồi phục trở lại vùng 4.500 - 4.600 USD/ounce.

Mức giảm khoảng 27% từ đỉnh xuống đáy từng khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại vai trò “tài sản trú ẩn an toàn” của vàng đang suy yếu. Thậm chí, một số dự báo cho rằng giá vàng còn có thể giảm sâu hơn nữa.

Tuy nhiên, theo phân tích của chuyên gia Imran Almaleh từ Investing.com, lịch sử cho thấy các đợt điều chỉnh mạnh như hiện tại từng xuất hiện trong những siêu chu kỳ tăng giá lớn của vàng và sau đó đều kết thúc bằng những đợt tăng mạnh vượt xa đỉnh cũ.

Lịch sử 1974-1976 và cú bật tăng hơn 340%

Sau khi Richard Nixon chấm dứt khả năng chuyển đổi USD sang vàng vào năm 1971, hệ thống Bretton Woods sụp đổ và vàng bắt đầu bước vào siêu chu kỳ tăng giá.

Giá vàng tăng từ 35 USD/ounce lên 193 USD vào cuối năm 1974 nhờ tác động từ cú sốc dầu mỏ đầu tiên. Tuy nhiên, kim loại quý này sau đó lao dốc xuống còn 113 USD vào tháng 8/1976, tương đương mức giảm 41% kéo dài suốt 20 tháng.

Dù vậy, vàng sau đó đã tăng vọt lên 850 USD/ounce vào tháng 1/1980, cao hơn khoảng 340% so với đỉnh cũ và tăng hơn 2.300% so với mức khởi điểm năm 1971.

Trong giai đoạn vàng giảm từ năm 1974 đến 1976, bối cảnh kinh tế toàn cầu vẫn không thay đổi đáng kể. Lạm phát đình trệ tiếp tục kéo dài, đồng USD suy yếu và Fed liên tục bị động trong việc kiểm soát lạm phát.

Năm 2008 lặp lại và cú bật tăng gần 90%

Vàng từng đạt đỉnh 1.011 USD/ounce vào tháng 3/2008 trước khi giảm xuống 692 USD vào tháng 10 cùng năm, tương đương mức giảm 31%.

Nguyên nhân không đến từ việc vàng mất giá trị mà do các quỹ đầu tư buộc phải bán tháo tài sản để đáp ứng yêu cầu ký quỹ và đảm bảo thanh khoản trong khủng hoảng tài chính toàn cầu.

Tuy nhiên, quá trình hồi phục diễn ra rất nhanh. Đến tháng 3/2009, giá vàng đã vượt đỉnh cũ trước khủng hoảng và đến tháng 9/2011 lập đỉnh mới ở 1.920 USD/ounce, tăng khoảng 90% so với đỉnh cũ và 177% so với vùng đáy năm 2008.

Ba kịch bản có thể gây áp lực lên giá vàng hiện nay

Theo giới phân tích, “phe gấu” – những người cho rằng vàng sẽ còn giảm sâu – đang kỳ vọng vào ba yếu tố chính có thể chấm dứt xu hướng tăng dài hạn của kim loại quý.

Điều kiện thứ nhất: lãi suất tăng mạnh như thời kỳ Paul Volcker

Trong thập niên 1970, Chủ tịch Fed khi đó là Paul Volcker từng nâng lãi suất lên tới 20%, khiến việc gửi tiết kiệm hấp dẫn hơn nhiều so với nắm giữ vàng.

Tuy nhiên, bối cảnh hiện nay hoàn toàn khác. Nợ công Mỹ đã ở mức rất cao và Fed khó có khả năng nâng lãi suất cực mạnh như trước vì nguy cơ đẩy nền kinh tế vào suy thoái nghiêm trọng.

Điều kiện thứ hai: ngân hàng trung ương toàn cầu chuyển sang bán ròng vàng

Từ năm 2009 đến nay, các ngân hàng trung ương liên tục mua ròng vàng và chưa có dấu hiệu đảo chiều.

Theo World Gold Council, nhu cầu vàng toàn cầu quý I/2026 đạt mức kỷ lục 1.447 tấn, trong đó riêng các ngân hàng trung ương mua ròng 244 tấn.

Nhiều quốc gia như Trung Quốc, Ấn Độ, Ba Lan hay Uzbekistan vẫn đang tiếp tục gia tăng dự trữ vàng.

Điều kiện thứ ba: khủng hoảng tại eo biển Hormuz chấm dứt

Căng thẳng tại Strait of Hormuz là nguyên nhân quan trọng khiến giá dầu vượt 100 USD/thùng, kéo theo áp lực lạm phát và làm thị trường vàng biến động mạnh.

Nếu Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận bình thường hóa quan hệ, rủi ro địa chính trị sẽ giảm đáng kể, giá dầu có thể hạ nhiệt và vàng sẽ mất đi một động lực hỗ trợ lớn.

Tuy nhiên, đến thời điểm hiện tại, các cuộc đàm phán vẫn chưa có đột phá đáng kể và nguy cơ bất ổn năng lượng toàn cầu vẫn hiện hữu.

Theo giới phân tích, “phe gấu” (những người tin vàng sẽ giảm) cần ít nhất một trong ba kịch bản trên xảy ra để chứng minh rằng xu hướng tăng dài hạn của vàng đã kết thúc. Trong khi đó, “phe bò” (những người tin vàng sẽ tăng) lại cho rằng nhịp giảm hiện tại chủ yếu là quá trình bổ sung thanh khoản ngắn hạn và có thể mở ra cơ hội mua vào trước khi chu kỳ tăng giá tiếp tục quay trở lại.