Thị trường vàng trong nước ngày 16/11/2025 ghi nhận mức giảm mạnh, trong bối cảnh kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất vào tháng tới ngày càng suy yếu. Vàng miếng SJC hiện được giao dịch ở mức 149–151 triệu đồng/lượng.

Diễn biến giá vàng trong nước

Ngay đầu tuần, thị trường bắt đầu sôi động khi giá vàng miếng SJC được niêm yết ở 148,2–150,2 triệu đồng/lượng, tăng 1,8 triệu đồng so với cuối tuần trước. Các dòng vàng nhẫn cũng đồng loạt đi lên: vàng nhẫn SJC 1–5 chỉ tăng 2 triệu đồng lên 145,3–147,8 triệu đồng/lượng; vàng nhẫn 9999 của Doji tăng 1,5 triệu đồng lên 146,5–149,5 triệu đồng/lượng; còn vàng nhẫn trơn Bảo Tín Minh Châu tăng 1,7 triệu đồng, giao dịch ở mức 147,5–150,5 triệu đồng/lượng.

Đến phiên 11/11, thị trường bứt phá mạnh. Vàng miếng SJC tăng thêm 1,8 triệu đồng, đạt 150–152 triệu đồng/lượng; trong khi vàng nhẫn SJC, Doji và Bảo Tín Minh Châu đều ghi nhận mức tăng từ 1,8 đến 2 triệu đồng/lượng.

Sau đà tăng mạnh, thị trường có thời điểm chững lại vào ngày 12/11 trước khi đảo chiều đi lên, đưa vàng trong nước lên mức cao nhất tuần. Vàng miếng SJC đạt 152,5–154,5 triệu đồng/lượng, còn vàng nhẫn SJC được niêm yết ở mức 150,2–152,7 triệu đồng/lượng. Giá vàng nhẫn Doji tăng thêm 2,5 triệu đồng và Bảo Tín Minh Châu tăng 2,7 triệu đồng/lượng.

Tuy nhiên, đà tăng không kéo dài. Ngày 14/11, giá vàng bắt đầu hạ từ 1 đến 1,7 triệu đồng/lượng. Sang ngày 15/11, mức giảm mạnh hơn, từ 2,2 đến 2,6 triệu đồng/lượng tùy thương hiệu.

Kết thúc tuần giao dịch, vàng miếng SJC còn 149–151 triệu đồng/lượng; vàng nhẫn SJC 1–5 chỉ về mức 146,5–149 triệu đồng/lượng; vàng nhẫn Doji lùi xuống 146,9–149,9 triệu đồng/lượng.

Tính chung cả tuần, vàng miếng SJC vẫn tăng 800.000 đồng/lượng ở cả chiều mua vào và bán ra. Vàng nhẫn SJC 1–5 chỉ dẫn đầu mức tăng với 1,2 triệu đồng/lượng, tiếp đến là vàng nhẫn 9999 của Doji tăng 400.000 đồng và vàng nhẫn trơn Bảo Tín Minh Châu tăng 300.000 đồng/lượng.

Giá vàng thế giới chịu sức ép từ kỳ vọng chính sách

Trên thị trường quốc tế, giá vàng đóng cửa tuần ở mức 4.082 USD/ounce đối với giao ngay và 4.084 USD/ounce với hợp đồng tương lai tháng 12.

Tuần qua chứng kiến chính phủ Mỹ chính thức kết thúc tình trạng đóng cửa kéo dài 43 ngày – sự kiện được xem là dài nhất lịch sử. Dù dữ liệu kinh tế sẽ sớm được công bố trở lại, giới phân tích cảnh báo các số liệu mới có thể không phản ánh đầy đủ thực trạng, khi một phần thông tin về lạm phát và thị trường lao động đã không được thu thập trong thời gian đóng cửa.

Các chuyên gia vì thế trở nên thận trọng hơn trước cuộc họp chính sách tiếp theo của Fed. Nhiều quan chức Fed cũng bày tỏ sự dè dặt trong việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 khi thông tin còn thiếu và xu hướng lạm phát chưa rõ ràng.

Theo công cụ CME FedWatch, ngay trước kỳ nghỉ cuối tuần, thị trường chỉ còn dự báo chưa đến 50% khả năng Fed sẽ hạ lãi suất – giảm mạnh so với mức kỳ vọng hơn 90% chỉ một tháng trước.

Christopher Vecchio, Trưởng bộ phận Chiến lược Hợp đồng Tương lai và Ngoại hối tại Tastylive, nhận định việc thiếu dữ liệu có thể không làm thay đổi định hướng chính sách dài hạn của Fed. Ông cho rằng chính quyền Trump có xu hướng xem nhẹ các rủi ro kinh tế và vấn đề lạm phát, đồng thời nhấn mạnh nhiệm kỳ Chủ tịch Fed Jerome Powell kéo dài đến tháng 5/2026, nên khó có cuộc họp đơn lẻ nào đủ sức dịch chuyển quan điểm chính sách.

Vecchio đánh giá vàng có thể chứng kiến các nhịp chốt lời ngắn hạn và ông vẫn chờ cơ hội mua vào khi giá điều chỉnh.

Triển vọng giá vàng: Xu hướng tăng dài hạn nhưng giằng co trong ngắn hạn

Giới phân tích cho rằng việc vàng chưa vượt mốc 4.200 USD/ounce cho thấy thị trường cần thêm thời gian tích lũy. Dù xu hướng tăng dài hạn vẫn được duy trì nhờ bối cảnh kinh tế vĩ mô nhiều rủi ro và nhu cầu mua vào của ngân hàng trung ương, thị trường vẫn đang bị kìm lại bởi tâm lý thận trọng xoay quanh chính sách của Fed.

Theo Neil Welsh – Trưởng bộ phận Kim loại tại Britannia Global Markets – động lực tăng của vàng sẽ đối mặt thử thách nếu xuất hiện một làn sóng bán tháo mạnh. Ông lưu ý vàng vẫn đang giữ vùng hỗ trợ trên 4.000 USD/ounce nhưng khó nói trước liệu mức này có bền vững hay không khi triển vọng chính sách tiền tệ Mỹ còn nhiều biến động.

Trong trường hợp giá trượt xuống dưới 4.000 USD/ounce và xuyên thủng đáy 3.886 USD/ounce hình thành cuối tháng 10, thị trường có thể chứng kiến một đợt bán tháo sâu hơn, đưa giá về vùng 3.748 USD/ounce.

Dù vậy, nhiều chuyên gia vẫn tin tưởng vào triển vọng lâu dài của kim loại quý nhờ vai trò phòng hộ rủi ro và nhu cầu tích trữ ổn định từ nhà đầu tư toàn cầu.

Theo PV (SHTT)