Sau giai đoạn dao động quanh mốc 4.000 USD/ounce, nhiều chuyên gia nhận định giá vàng có thể bước vào chu kỳ tăng mới, trong đó nhu cầu tích lũy từ Trung Quốc được xem là một trong những yếu tố hỗ trợ đáng chú ý.

Mở cửa phiên giao dịch ngày 28/7 tại thị trường châu Á, giá vàng giao ngay giảm khoảng 0,8%, xuống còn 4.045 USD/ounce. Trong khi đó, giá dầu tiếp tục đi xuống khi dầu WTI lùi về khoảng 81,3 USD/thùng và dầu Brent giảm còn 87,1 USD/thùng.

Tại thị trường trong nước, giá vàng miếng SJC giảm khoảng 1,5 triệu đồng mỗi lượng, xuống còn 137,5 triệu đồng/lượng ở chiều mua vào và 141,5 triệu đồng/lượng ở chiều bán ra. Giá vàng nhẫn cũng điều chỉnh tương tự, về mức 137 triệu đồng/lượng mua vào và 141 triệu đồng/lượng bán ra.

Diễn biến trên cho thấy giá vàng vẫn chưa vượt qua ngưỡng cản 4.100 USD/ounce. Trong nhiều tháng qua, kim loại quý chủ yếu dao động quanh mốc 4.000 USD/ounce khi giới đầu tư chờ thêm tín hiệu về định hướng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Ông Aakash Doshi, Trưởng bộ phận Chiến lược Vàng tại State Street Global Advisors, nhận định giá vàng có thể tiếp tục tích lũy trong vùng hiện tại suốt mùa hè trước khi hình thành một đợt tăng mới. Theo dự báo của chuyên gia này, giá vàng có khả năng đạt từ 4.750 đến 5.500 USD/ounce trong vòng 6-9 tháng tới, trong đó mốc 5.000 USD/ounce có thể xuất hiện ngay trong nửa đầu năm sau.

28-1785229682-gia-vang-duoc-ky-vong-tang-manh-sau-mua-he-trung-quoc-tiep-tuc-la-luc-do-quan-trong
Giá vàng thế giới vẫn trụ quanh 4.000 USD/ounce. Ảnh: VietNamNet.

Theo đánh giá của ông Doshi, áp lực đối với giá vàng thời gian qua chủ yếu xuất phát từ hoạt động chốt lời sau giai đoạn tăng mạnh liên tiếp trong các năm gần đây. Bên cạnh đó, kỳ vọng Fed theo đuổi chính sách tiền tệ cứng rắn hơn đã thúc đẩy đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, qua đó làm giảm sức hấp dẫn của vàng.

Tuy nhiên, vị chuyên gia cho rằng thị trường có thể đang đánh giá quá cao khả năng Fed tiếp tục nâng mạnh lãi suất. Nếu các chỉ số kinh tế, đặc biệt là thị trường lao động Mỹ, suy yếu, kỳ vọng thắt chặt chính sách tiền tệ có thể giảm bớt và trở thành động lực cho một chu kỳ tăng giá mới của kim loại quý.

Một điểm được nhiều chuyên gia nhấn mạnh là lực hỗ trợ quanh vùng 4.000 USD/ounce vẫn duy trì khá vững, chủ yếu nhờ nhu cầu mua vàng vật chất từ Trung Quốc và các ngân hàng trung ương.

Chuyên gia Willem Middelkoop trên Kitco cho rằng quan điểm Trung Quốc muốn giá vàng liên tục tăng là chưa chính xác. Theo ông, Bắc Kinh hưởng lợi khi giá điều chỉnh để tiếp tục tích lũy vàng với quy mô lớn và vẫn duy trì nhu cầu mua cao hơn nhiều so với cùng kỳ năm trước.

Trong khi đó, BMO Capital Markets ước tính Trung Quốc hiện có thể chiếm khoảng một phần ba tổng nhu cầu vàng toàn cầu, đồng thời lượng vàng tích lũy thực tế lớn hơn đáng kể so với số liệu công bố. Với tốc độ hiện nay, dự trữ vàng của nước này được cho là có thể bắt kịp Mỹ trong khoảng 5 năm và từng bước gia tăng ảnh hưởng đối với việc định giá vàng trên thị trường quốc tế.

Không chỉ Trung Quốc, các ngân hàng trung ương trên thế giới cũng tiếp tục xem vàng là tài sản dự trữ chiến lược. Trong nhiều năm liên tiếp, lượng vàng mua ròng duy trì quanh mức khoảng 1.000 tấn mỗi năm, phản ánh xu hướng đa dạng hóa dự trữ ngoại hối và giảm phụ thuộc vào đồng USD.

Xu hướng này càng rõ nét trong bối cảnh nợ công toàn cầu đã lên khoảng 353 nghìn tỷ USD. Đồng thời, tỷ trọng trái phiếu Kho bạc Mỹ trong dự trữ ngoại hối quốc tế có xu hướng giảm, trong khi vai trò của vàng ngày càng được nâng cao.

Ngoài các yếu tố kinh tế, rủi ro địa chính trị vẫn hiện hữu. Dù Mỹ và Iran đang nỗ lực tránh để xung đột leo thang khiến giá dầu hạ nhiệt, những bất ổn tại các tuyến vận chuyển năng lượng quan trọng ở Trung Đông vẫn chưa chấm dứt. Theo đánh giá của nhiều chuyên gia, nếu áp lực từ chính sách tiền tệ giảm bớt, trong khi nhu cầu tích lũy vàng và xu hướng phi đô la hóa tiếp tục gia tăng, giai đoạn đi ngang quanh 4.000 USD/ounce có thể trở thành nền tảng cho một chu kỳ tăng mới, đưa giá vàng tiến gần mốc 5.000 USD/ounce.