Chuỗi 7 phiên tăng điểm liên tiếp đang tiếp tục nối dài nhịp phục hồi ấn tượng của thị trường chứng khoán, đưa VN-Index tiệm cận ngưỡng kháng cự ngắn hạn đáng chú ý tại vùng 1.850 điểm.

Dù xung lực đi lên vẫn chưa bộc lộ dấu hiệu thoái trào, vùng cản tâm lý này được dự báo sẽ kích hoạt những rung lắc dữ dội, đòi hỏi giới đầu tư phải bình tĩnh tái định hình chiến lược thay vì lao vào vòng xoáy mua đuổi.  

Đánh giá về tình hình hiện tại, tại hội thảo Chứng khoán MB (MBS), ông Lê Ngọc Hưng, chuyên gia phân tích MBS nhận định, đà phục hồi của thị trường nhiều khả năng chưa dừng lại ngay sau kỳ nghỉ lễ. Chỉ số hoàn toàn có thể duy trì đà tăng thêm khoảng 5-7 phiên trong những ngày đầu tháng 9 trước khi đối mặt với các nhịp điều chỉnh thực sự.

Nếu hiệu ứng FOMO tiếp tục dẫn dắt dòng tiền lan tỏa mạnh mẽ sang nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa (midcap) cũng như các nhóm ngành khác, kịch bản VN-Index kiểm định hay thậm chí bứt phá qua mốc 1.850 điểm là hoàn toàn khả thi.  

03-1788370766-loi-khuyen-cua-chuyen-gia-cho-nha-dau-tu-chung-khoan-sau-nghi-le
Ảnh minh họa

Tuy vậy, cột mốc 1.850 điểm không phải là chiếc "thẻ xanh" để gia tăng tỷ trọng cổ phiếu bất chấp rủi ro. Cảnh báo về động thái giao dịch ở giai đoạn này, ông Hưng nhấn mạnh: "đây là thời điểm cần hạn chế mua mới, đặc biệt là mua đuổi những cổ phiếu đã tăng nóng".

Khi chạm vùng kháng cự, một số mã có thể xuất hiện mức chiết khấu 5-7%, song đây thuần túy chỉ là những nhịp rung lắc thông thường trong một xu hướng đi lên lớn hơn chứ chưa phải tín hiệu xác nhận thị trường tạo đỉnh. Do đó, thay vì hưng phấn quá đà, việc chậm lại để quan sát sẽ giúp giảm thiểu rủi ro mua trúng vùng giá cao.  

Đối với những tài khoản đã kịp tích lũy cổ phiếu từ vùng đáy và đang sở hữu tỷ trọng cao, bài toán then chốt lúc này là kiên nhẫn nắm giữ chừng nào xu hướng tăng còn nguyên vẹn, đồng thời lên kế hoạch chốt lời từng phần khi chỉ số tiến sâu vào vùng 1.850 điểm hoặc cao hơn.

Chuyên gia MBS phân tích, nhà đầu tư không nên hiểu 1.850 điểm là mốc phải bán hết danh mục. Đây chỉ là vùng cần thận trọng để quản trị lợi nhuận ngắn hạn. Khi thị trường chao đảo, việc hiện thực hóa lợi nhuận từng phần ở các vị thế sinh lời tốt sẽ giúp bảo vệ thành quả, song việc giữ lại một phần danh mục vẫn rất cần thiết để đón đầu cơ hội nếu xu hướng tăng tiếp diễn.  

Hơn nữa, động thái bán ra trong giai đoạn này còn mang ý nghĩa cơ cấu tài sản. Thay vì rút sạch vốn khỏi thị trường, dòng tiền thông minh có thể luân chuyển sang những mã cổ phiếu đang sở hữu sức mạnh vượt trội và diễn biến tích cực hơn.

Ngay cả trong kịch bản dòng tiền dồi dào cùng tâm lý hưng phấn đưa VN-Index vượt ngọt ngào qua ngưỡng 1.850 điểm, nhà đầu tư cũng không nên vội vã bán sạch danh mục chỉ vì chỉ số vượt cản.

Thị trường có thể phản ứng trước, ngay tại hoặc sau mốc này, vì thế mức độ chốt lời cần linh hoạt điều chỉnh theo diễn biến thực tế của từng phiên. Ở chiều ngược lại, nhóm nhà đầu tư đang nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu thấp cũng không nên nôn nóng giải ngân đuổi giá mà nên kiên nhẫn chờ đợi các nhịp rung lắc để cơ cấu danh mục an toàn hơn.  

Nhìn vào bức tranh toàn cảnh, triển vọng trung và dài hạn của thị trường vẫn được đánh giá rất lạc quan. Ông Hưng tiếp tục duy trì kịch bản cơ sở với xác suất khoảng 60% rằng VN-Index sẽ hướng tới vùng 1.900-1.950 điểm.

Thậm chí ở kịch bản tích cực hơn, đích đến của chỉ số có thể là 2.100-2.200 điểm nếu hội tụ các yếu tố vĩ mô thuận lợi như giá dầu giảm sâu hơn và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phát đi quan điểm ôn hòa hơn, mở ra triển vọng cắt giảm lãi suất vào đầu năm tới. Như vậy, vùng 1.850 điểm nên được định vị là mốc quản trị rủi ro và bảo vệ lợi nhuận hơn là một tín hiệu tạo đỉnh dài hạn.  

Bên cạnh câu chuyện kỹ thuật, thước đo tạo ra sự phân hóa lớn nhất về hiệu suất đầu tư trong năm nay nằm ở năng lực làm chủ tâm lý. Bài học từ đợt sụt giảm cuối tháng 7 vẫn còn nguyên giá trị: khi nhiều cổ phiếu đã lao dốc 30-50% từ đỉnh nhưng vẫn bị bán tháo do tâm lý hoảng loạn dù không có thông tin tiêu cực mới, không ít nhà đầu tư đã bán đúng đáy.

Những người kiên định không hoảng sợ, quản trị tỷ lệ đòn bẩy margin hợp lý để tránh bị ép bán và chủ động mua lại khi xuất hiện tín hiệu phục hồi đã gặt hái thành quả vượt trội khi thị trường bật tăng nhanh chóng, đưa nhiều cổ phiếu trở lại vùng giá đầu tháng 7, thậm chí tiệm cận hoặc vượt đỉnh năm.

Nếu xu hướng hiện tại tiếp tục được duy trì, ông Hưng cho rằng những tháng cuối năm có thể thuận lợi hơn so với 7 tháng đầu năm, dù các nhịp rung lắc vẫn sẽ xuất hiện. Trong bối cảnh đó, bài toán sống còn đối với mỗi nhà đầu tư không phải là cố gắng đoán đỉnh để bán tháo toàn bộ, mà là kiên định giữ vững vị thế trong xu hướng tăng lớn, đồng thời từng bước hiện thực hóa lợi nhuận khi các rủi ro ngắn hạn gia tăng.  

PV (SHTT)